长虹定向增发 切入平板前端产业 PDP成关键

　　收购Sterope股权意在PDP核心技术

　　自2006年12月29日四川长虹公告将以现金出资0.9亿美元，与世纪双虹和MP公司共同设立四川虹欧显示器件有限公司，投资6.75亿美元建设一条八面取、年产200万片以上PDP模组生产线以来，长虹的PDP模组项目就成为了家电行业和资本市场关注的焦点。

　　此次四川长虹增发拟收购的Sterope公司75%的股权，就是世纪双虹于2006年以9990万美元的成交价，从美国投资公司MP手中收购而来的，而Sterope 公司最主要的资产就是其全资公司Orion PDP公司。

　　据世纪双虹总经理田小红介绍，ORION 公司是韩国PDP的鼻祖，具有PDP行业18年、平板显示器件行业26年、显示器件行业40多年的技术和经验基础，是韩国第一家拥有PDP基础核心专利的企业，韩国第三大等离子制造企业，原隶属于韩国大宇集团。ORION最重要的价值在于其拥有一支超过200人的PDP研发团队和管理团队，并已形成完备的最新多面取的PDP量产技术，拥有353件核心专利，其中有12项基础核心专利是目前所有PDP厂商都在使用，这将使得长虹可以通过专利交叉许可的方式解决专利付费的问题，真正进入PDP全球“俱乐部”。目前ORION 公司的主要产品为M-PDP（多拼接等离子显示器），主要销往美国、欧洲、澳大利亚、东南亚、中国、韩国、日本等国家和地区，2006年该公司实现净利润13124万元人民币，而同期四川长虹的净利润为30590万元人民币。

　　田小红表示，去年底长虹集团控股的世纪双虹收购Sterope公司75%的股权就是长虹发力PDP的第一步，没有这一步，后面的PDP项目就无法进行。

　　四川长虹收购Sterope 公司75%的股权即实际控制了Orion PDP公司，成为韩国Orion PDP的控股股东，除了Orion可带来的可观利润，更重要的是，这意味着四川长虹获得了PDP模组量产核心技术。公告显示，目前，四川长虹聘请的中介机构正在积极进行Orion PDP公司的审计、评估等工作，相关审计、评估工作预计在两个月内完成。

　　长虹集团PDP项目获国家支持

　　为了实现平板彩电产业向上游的战略性转移，在上游屏领域取得实质性进展，以获得在平板显示时代的竞争能力，并强化整个产业链的竞争优势，2006年末，长虹抢先一步，准备在国内首家建设最先进的八面取PDP模组项目。该项目一期将投资6.75亿美元建设一条八面取、年产216万片PDP模组生产线，量产后预计可实现年均销售收入7亿美元左右。这是长虹49年发展历史上最大的一次投资，甚至创下了四川省单笔项目投资额之最。

　　目前，经过几个月的审批程序，4月13日，长虹PDP屏及模组项目获得了国家发改委核准的批复。虹欧公司总经理巫英坚表示，该项目受到了政府以及信息产业部、科技部的高度重视。

　　进入平板电视时代以来，由于平板电视上游屏的主要制造厂家集中在日、韩和欧洲等国家，而屏占到平板电视整机生产成本的60%以上，甚至高达80%，销售平板电视机从制造这个环节上来讲就是销售屏，留给中国平板电视企业在技术方面能增值的空间非常小，行业利润非常微薄。长虹认识到，平板核心技术和产业链的短缺已经成为制约中国电视产业发展的主要障碍，“如果无法掌握上游屏资源，中国电视整机企业就会逐步沦落为没有话语权的廉价的组装车间。”

　　基于对平板电视竞争格局的清醒认识以及未来市场的判断，我国已经将平板电视产业作为重点扶持产业，列为国家“十一五”发展规划，甚至将其作为“2006年至2020年信息产业中长期发展纲要”里最重要的发展项目之一。科技部在“十一五”期间，给平板电视列了5亿的专项资金，信息产业部也在电子发展基金中把平板列为重点支持项目。在这一背景下，长虹的PDP模组项目得到了国家在项目审批以及税收方面的重点支持。

　　世纪双虹公司副总经理贾云涛介绍说，从去年底到现在，公司一方面忙于完成Sterope公司股权的收购，和PDP模组项目、以及成立虹欧公司的报批事项，另一方面，则开始了PDP模组项目的前期准备，包括基础施工、工程设计、招标前准备等等。4月23日，PDP模组项目关键设备的各项招标已经开始，大多数是日、韩的企业来参与竞标。

　　PDP项目成为长虹发展平板电视的关键

　　据了解，长虹PDP模组项目计划分三期进行投入，总投资规模为20亿美元，形成年产600万片（以42寸计）模组能力，进入世界PDP屏四强行列。项目第一期将投资6.75亿美元，建设中国首条八面取PDP模组生产线，也是世界上第五条八面取生产线，实现年产200万片以上（以42寸计）PDP屏的规模。

　　贾云涛表示，长虹选择目前这样的时机大举进军PDP模组项目，是因为长虹已经完全具备量产产业化导入条件。第一，目前长虹已经掌握和拥有了系统的PDP产品的设计，制造以及关键材料的技术，与建设PDP量产线相关的设备厂商全部建立了商务关系，对核心和关键设备厂家也进行了广泛考察，颜莆樟艘陨仙璞傅募际豕娓窈图际跻?悖?弑缸既放卸仙璞讣际跛?胶图鄹竦哪芰ΑＴ?牧戏矫嬉彩蔷哂腥绱说那榭觥?

　　第二，目前长虹正在进行的化工材料的开发，涵盖了PDP显示屏需要的全部进口材料，依照目前的进度和结果，利用国内的资源和自己的研发线，完全可以在未来由自己生产供应，可以极大的降低PDP的成本。

　　第三，长虹已建立了驱动线路元器件，大功率集成电路，PCB，COF，TCP以及电源等构成产品成本结构的驱动线路诸方面的产业链，拥有海外和国内共上百人的研发队伍。

　　第四， PDP有效专利数仅为1568项，处于技术高速发展阶段，在获取专利及摆脱专利钳制方面具有优势。长虹凭借ORION持有的核心技术专利，可以和其他拥有核心专利的企业以专利交叉许可的方式，避免垄断企业可能的专利钳制。

　　另外，目前PDP量产的时机也已经成熟。据了解，国外同行正在迅速发展PDP产业，积极进行第三次产业投入。2006年，全球仅有的5家规模化PDP屏生产厂家，纷纷加码扩大规模。贾云涛表示，随着PDP产业的迅速发展，国外产业链日趋完善，设备和材料技术水平也在同步发展，长虹现在以恰当的规模进入，在设备采购和原材料使用方面具有后发优势，不走弯路。

　　从未来降低成本的空间来分析，PDP模组中线路成本占材料成本的70%左右，中国有成熟的产业基础，长虹更是具有近50年的产业基础，在国内生产具有较大的成本降低优势。贾云涛表示，根据综合分析，PDP未来还有50%的降低成本空间，目前大约每年可降25%。

　　事实上，长虹PDP项目完全是按照长虹产业“三坐标”，沿着产业价值链、产业形态、产业商业模式这三个方向进行布局。据了解，为了提升在产业价值链的话语权，四川长虹携手台湾东元进军压缩机领域的项目，也将在这个月底开始动工。双方合资公司一期项目总投资达到4亿人民币，总产能达到500万台，第一阶段建设预计2007年12月实现量产，产能达到280万台。投产后，合资公司将成为中国西南地区第一家压缩机生产企业。在资本构成方面，四川长虹占合资公司注册资本的75%，东元电机占合资公司注册资本的25%。市场人士认为，此举除了压缩机产业本身，还会对空调、冰箱等制冷关联产业产生较为深远的影响，产业版图格局将发生显著变化。

　　长虹PDP项目相关负责人表示，长虹进军PDP屏的技术、人才、专利储备都已实现，公司将籍此项目在技术研发、质量控制、供应链管理、市场拓展方面建立起一整套有效的研产供销体系。对上游PDP屏资源的掌握，将扩大长虹的优势，不仅将实现公司平板电视产业向上游战略转移，掌握关键器件的核心技术，获得平板电视产业发展的主动权，而且将打破日、韩等国对于PDP屏的垄断格局，有利于公司充分整合已有资源，形成完整的产品定义权和定价权。并通过“垂直整合”的运营模式，结合自身强大的市场推广体系，更加灵活、有效制定市场战略并实施推进，进一步完善平板产业链，从上下游各个环节控制、抵御风险的能力将进一步增强，同时能与LCD、CRT电视产业线形成协同效应，从产业全局控制总成本及制定总体方针目标。