中国移动手握几千亿现金，为什么还要在A股上市筹集区区560亿？

本文作者：白犀牛

对中国移动来说，上市初期，可能要花更大的精力和资源去维护自身的股价，中国电信的快速破发并一蹶不振让“电信诈骗”这句骂声都快成为社会流行词，不光没有改善与国内社会的关系，对其企业品牌形象也是一次重大的伤害，中国电信这个前车之鉴，中国移动必须警惕。

11月4日，证监会官网显示，中国移动回归A股首次公开发行（IPO）获通过，距其登陆上交所主板再进一步（估计在两周左右）。

中国移动拟募资金额达560亿元，这一募资规模不仅超过已于8月20日上市的中国电信（其募资额超540亿元），而且刷新近十年来A股最大规模IPO纪录。

这560亿元将怎么用呢？按中国移动的说法，这560亿元将投入到“5G精品网络建设项目”、“云资源新型基础设施建设项目”、“千兆智家建设项目”、“智慧中台建设项目”和“新一代信息技术研发及数智生态建设项目”。

这样说来，似乎中国移动此次IPO很顺理成章，跟大部分上市的企业一样，就等着这钱去扩大经营规模、大干一场了！

但是，一个关键的问题是——中国移动缺这560亿元吗？不缺！

还是招股书上的数据，截至 2021 年 6 月 30 日，中国移动光是银行存款就高达3623亿元，还有银行理财产品及基金也有1282亿元，此外，中国移动对外的股权投资金额也超过1600亿元，光是这些现金、以及能轻易变现的资产的价值就超过6500亿元！更别提中国移动还有超过7000亿元的固定资产和无形资产！

说实在话，手握巨款的中国移动根本不差这560亿元，多了这560亿元，对中国移动的经营发展也不见得有多大帮助，少了这560亿元，也不见得中国移动就干不成上面那些大项目！

那为什么中国移动还是急吼吼地回A股上市呢？我认为一个最大的原因是——生态！

过去中国移动也有生态，但那样的生态更多还是合同关系，没有结成利益共同体，比如，一个渠道商正常来说算是中国移动的生态了，但它的收益几乎是固定的，都写在合同里的，合同结束了、收完酬金了，这个渠道商可以随时跟其他运营商合作，成为中国移动的“敌对力量”。

那什么是利益共同体呢？关键在于“我中有你，你中有我”，中国移动上市了，合作伙伴一方面可以跟中国移动签合同、正常合作，另一方面可以持有中国移动的股票，享受中国移动发展带来的红利（股价上升、股息分红等），这样更有利于加深两者的合作，可以说是互惠互利。

过去中国移动可以说几乎没有护城河，全靠强大的资金在支撑着自己在产业链中的核心地位，而此次A股上市，目的就是为了出让部分利益，而把产业链真正荣辱与共地团结在自己周围。

对了，为什么说中国移动是“出让部分利益”呢？因为以中国移动的现金储备和现金流能力，它是完全不缺外部资金补充的，而拆股上市意味着每年要增加分红、股息的支出，简单比喻，本来一块饼，你一个人可以全吃，现在也给别人分一口了。

这也是华为、老干妈等优秀企业一直不上市的原因，我不缺钱，也不想别人分我的利润，我干嘛要上市？！

第二个原因，中国移动在A股上市很大程度也是为了让社会各阶层加深对其业务的了解，减少业务方面的负面舆情，改善自身的营商环境。

由于过去资费不透明、内容商私自订购等种种原因，中国移动遭受的舆论压力一直很大，负面舆情一直很多，甚至在一定程度上影响到政府层面对其、甚至对整个行业的认知，这些年各种减利政策层出不穷，就是最好的例证。

而在国内A股上市，很大程度会拉近了中国移动与国内社会的距离，让大家能从业务逻辑的层面去理解中国移动的运营模式，认识加深，误解自然就会消除。

但是，有一点不得不说——

国有企业一般很少用心去维护其股价，毕竟无利可图嘛，本身管理层也没持有多少股份，也不存在高价套现、一夜暴富的机会，但是，对中国移动来说，上市初期，可能要花更大的精力和资源去维护自身的股价，中国电信的快速破发并一蹶不振让“电信诈骗”这句骂声都快成为社会流行词，不光没有改善与国内社会的关系，对其企业品牌形象也是一次重大的伤害，中国电信这个前车之鉴，中国移动必须警惕。