京东方6代线175亿资金拆解：合肥政府托底

　　京东方投建国内首条6代线

　　深圳证券交易所上市的京东方9月13日发布公告称，9月12日，京东方与合肥市人民政府、合肥鑫城国有资产经营有限公司、合肥市建设投资控股(集团)有限公司在合肥签署了《合肥薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)六代线项目投资框架协议》(简称协议)。

　　根据协议，京东方将在合肥新站综合开发试验区建设第6代TFT-LCD液晶面板线。这同时也是中国内地首条第六代TFT-LCD生产线。

　　项目计划总投资175亿元人民币，设计产能为每月90千片玻璃基板，尺寸为1500mm×1850mm，玻璃基板用于切割尺寸不等的液晶屏，产品以37英寸以下电视和电脑显示器用TFT-LCD显示屏为主。京东方在合肥的6代线包括阵列、彩膜、成盒和模组等四部分全生产工序，计划于2009年一季度动工，2010年四季度投产。

　　根据公告，此次在合肥投资，合肥方将在地块配套条件、土地价格、能源供应、财政政策、贷款贴息等方面为该项目提供政策性支持，并为项目公司银行贷款提供为期三年、每年1.5亿元人民币的贷款贴息。

　　合肥当地政府托底175亿元投资

　　除了上述的地块配套条件、土地价格、能源供应、财政政策、贷款贴息等方面的政策支持外，安徽合肥市政府还解决了京东方棘手的巨额融资问题。投入一条6代线所需175亿元资金，对于京东方而言，几乎难以承受，他只能通过借助外部力量解决，在合肥当地政府的支持下，这一问题也迎刃而解。

　　公告显示，暂定为合肥京东方光电科技有限公司的6代线项目注册资本为60亿元，这部分资金通过定向增发的形式注入京东方，京东方再将其全部投入项目公司。合肥市政府旗下的合肥鑫城国有资产经营有限公司、合肥市建设投资控股(集团)有限公司将共同出资60亿元接受京东方的定向增发。

　　共90亿元的项目资本金中，剩下30亿元由合肥市政府、京东方共同通过资本市场、战略投资者引入等方式解决。如果这种方式未能实现，即未能引入战略投资者，最终由合肥当地政府负责落实解决。

　　除了90亿元的项目资本金外，剩下的85亿投资由合肥市政府及京东方共同负责落实银团向项目公司提供贷款解决。京东方方面透露，安徽省政府及合肥市政府高度重视京东方6代线这个大手笔投资。在9月12日的协议签署仪式上，安徽省省委副书记、省长王三运，省委常委、合肥市委书记孙金龙，副省长黄海嵩，合肥市市长吴存荣，人大常委会主任黄同文，政协主席董昭礼均出席见证。同时，国家开发银行安徽分行的领导也出现在了签署仪式上。

　　京东方6代线项目初期成立项目公司，初始注册资本为5000万元，其中合肥方出资81%，京东方出资19%。

　　行业低谷的投资潮

　　京东方近期发布的中报显示，公司实现营业收入55.06亿元，同比增长17%；实现净利润5.05亿元，同比增长391.84%，其液晶业务实现营业收入46.2亿元，营业利润6.1亿元，分别占公司同期营业收入的83.8%、营业利润96.8%。这是京东方数年来的最好的一次中报。但这并非意味着液晶面板行业正处于高潮期，恰恰相反，接下来将是低谷期。

　　受到下半年消费电子需求拉动的影响，液晶面板行业上半年出货激增，因此上半年京东方业绩大增，但其财报预测，下半年将亏损。业内人士分析，液晶面板和半导体行业类似，投资额巨大且有周期性，因此，这两个领域的公司都赶在行业低谷期投资建设新厂，希望项目建成后正好赶上行业高峰，以收回巨额投资。

　　除了考虑到行业周期外，中国的内需市场巨大也是液晶面板厂巨资投建生产线的原因。目前中国大陆TFT-LCD显示面板自给率不足10%，电视用TFT-LCD显示面板的供应仍是空白，国内需求全部依赖进口。国内电视与显示器厂商没有可靠的本土化液晶面板供应保障，而进口液晶屏供应不稳定，成本偏高，使国内厂商在TFT-LCD电视领域的竞争力受到严重影响。京东方第6代TFT-LCD生产线的建设可以缓解国内TV厂商的缺屏之痛，对平板显示产业链的国产化配套将起到积极有力的推动作用。