液晶面板厂商集体过冬 减产效果有限

业内人士指出，液晶面板价格的下跌趋势短期难以改变，目前的出货价格已经逼近厂家成本，面板厂商今后的日子会更加难过，行业景气周期上升可能要等到明年下半年。


兴业证券研究员时红认为，对国内整机彩电厂商而言，液晶面板价格下跌中长期是利好，但短期内偏中性，如果厂家供应链管理能力不强，在终端需求疲软的形势下仍将面临艰难局面。


面板厂业绩变脸


行业人士用“恶化程度超出预期”来形容面板厂商三季度业绩。台湾液晶行业“双虎”友达和奇美二季度仍实现盈利，但是三季度却突然出现亏损。


友达光电第三季度净利润降至新台币8.6亿元，同比猛烈下降96%，环比下降95.8%，为6个季度以来的最低水平。友达光电第三季度合并营业收入为新台币1040亿元，环比下降15.7%。


奇美在三季度意外出现亏损，销售额为819亿元新台币，同比下降7%，营业亏损达34.7亿新台币。奇美前三季度净亏损新台币39.7亿元，去年同期净利润为新台币137.2亿元。


一线厂商尚且如此，二线厂商的日子更加难过。厦华电子（600870）的实际控制人华映上半年盈利61.89亿元新台币，但业绩在三季度大幅逆转，当季大幅亏损60.76亿元新台币，几乎抵消掉上半年盈利。TFT事业部毛利率从二季度的18.9%下滑至三季度的-9.3%。分析师预计，以今年四季度大尺寸面板价格下降10%计算，华映2008全年恐将亏损。


彩晶上半年净利润为47.11亿元新台币，第三季度税后净亏损32.10亿元新台币，前三季度累计税后净利为15.01亿元新台币。彩晶三季度面板总出货量较二季度减少3.3%，达475万片，其中大尺寸面板出货量317万片，自有品牌监视器出货量82万台，整体面板平均售价下跌约26%。


面板价格的大幅下跌是导致各厂家亏损的直接原因。奇美有关负责人表示，公司三季度亏损的主要原因是面板价格的大幅下降，公司平均销售单价由上年同期的183美元降至143美元，跌幅超过20%。彩晶第三季面板总出货量较第二季减少3.3%，整体面板平均售价下跌约26%。


奥维咨询公司总经理喻亮星指出：“从五六月份开始，液晶面板价格就开始连续下降，迄今跌幅一般都超过20%。以32英寸电视液晶面板为例，年初价格在300美元左右，年中降到240美元，目前最低的报价仅为210美元，跌幅近30%。”


上游厂商日子难过


一位业内人士指出，此次液晶行业的形势十分特殊，几乎是全行业上下游一起陷入亏损境地。而按照以往一般的规律，先是终端消费疲软，而后传导至代理商及中间商，再传导至彩电整机厂商、面板厂商及最上游的材料厂商，期间每一次的传导都有一段时间的滞后性，“这一次则是面板厂商及上游的材料厂商几乎同时在三季度面临困境。”



康宁是全球最大的玻璃基板供应商，产品主要提供给面板厂商。该公司三季度净利润为7.68亿美元，环比急剧下降76%。


时红指出，上下游厂商在三季度同时亏损，主要是此次全球金融危机的影响大大超出想象，全行业资金链都非常紧张，加上年初整机彩电企业有较多存货，在危机出现时，人们对未来的悲观预期导致下游需求瞬间消失，不利因素的影响大大提前。


上游液晶面板价格的快速下跌，对国产彩电行业构成实质利好。一位彩电厂商的采购人员表示：“当前面板价格快速下跌，直接降低了我们的采购成本，以往终端销售火暴而导致我们厂商拿不到面板的情况也不会发生，对上游的话语权有一定的提升。”


时红认为，上游面板价格的下降将加速整机价格的降幅，这将推动液晶电视的进一步普及，从而产生新的市场需求，就中长期趋势而言，对国内彩电厂商是利好。但他也指出，在短期内，对国内彩电厂商影响中性。一方面，由于今年以来面板价格跌幅较大，国内彩电厂商如果前期库存太大，供应链管理效率太低，目前就有着相当大的跌价损失。今年以来，随着奥运等因素的影响，加上液晶电视在国内还处于普及阶段，国内彩电消费一直呈现高速增长态势，但目前欧美地区的彩电终端消费已经急剧下滑，国内市场也难言乐观。


减产效果有限


为遏制价格的急剧下滑，不少面板厂商和上游厂商已经主动进行减产。


康宁董事会主席兼CEO魏文德预计，四季度公司销售总量将同比下滑2%-13%，公司可能加入减产行列，“在第三财季中，我们的显示科技业务经受了供应链调整所带来的冲击。我们相信不断恶化的经济环境正影响着我们几项业务的零售需求，而在第四财季，经济衰退还可能加剧。如果经济进一步恶化，我们将考虑对产能和运营进行更大调整。”


尽管主流厂商都加入减产行列和减少资本支出，但行业人士对于四季度的价格走势依然不乐观。


喻亮星认为，面板厂商减产对价格有一定的支撑作用，但在需求减弱的环境下，短期内无法产生立竿见影的效果。


在投资方面，尽管几大厂商作出了减少支出的计划，但是由于面板厂的建设与生产设备的前置时间较长，相对于材料生产而言，设备市场的周期循环较为滞后。


DisplaySearch制造领域研究副总经理Charles Annis指出，尽管目前面板已经明显呈现供过于求的情况，但是由于之前订购的设备到交货或装机的时间点，面板厂基本上也要按照既定时间表交货。DisplaySearch提供的数据显示，2008年全球液晶面板行业设备资本支出将创下历史新高，超过130亿美元，明年设备资本支出将下降到100.6亿美元水平，降幅为21%。


彩晶总经理周定辉预计，第四季度大尺寸面板价格将较第三季度下滑约10%。