3G发牌最后冲刺引发通信板块走强

　　11月25日，在“第九届中国无线国际峰会”上，工业和信息化部副部长奚国华明确表示，当前电信重组基本就绪，而经过多年努力，目前中国发放3G牌照的时机已基本成熟。

　　同时，《中国经营报》记者从多个手机企业处了解到，他们从运营商处获得消息，由于3个牌照将同时发放，正在抓紧研发3种制式的产品，加快布局。

　　受此消息的强烈刺激，通信板块最近一周持续走强，并一跃成为大盘领涨板块。在2009年全球经济环境萎靡的大环境中，中国通信行业将有可能成为相对安全的避风港。

　　3G发牌启动2100亿投资

　　2008年5月启动了新一轮电信重组之后，工信部明确了重组顺利完成之后，将尽快发放3G牌照的思路，半年之内发牌几乎没有了悬念。

　　来自西南证券的投资报告认为，对于国内而言，3G意味着一个1万亿美元的市场和10年的生命周期，所以随着3G网络的建设，我国移动通信基站设备市场将面临较大幅度的增长，预计增长率将达到30%左右。

　　由于中国的电信运营结构不合理，电信固定资产投资停滞不前，通信行业多年来都没有出现大规模的设备投资，但电信重组完成后竞争格局的改变和3G业务预期将使得电信投资出现恢复性增长。

　　从对手机企业的增长情况来看，如在3G带动下每年增加5000万用户更换手机，以每部手机1000元计算，每年将会增加5000亿元的产值。

　　此前，运营商纷纷公布了未来的投资计划，在3G牌照发放后未来两到三年内将投入2100亿元进行网络建设。其中，中国移动将在TD-SCDMA上投资300亿元；中国联通将在WCDMA上投资1000亿元；中国电信将在CDMA2000上投资800亿元。大规模的网络建设对于拉动经济、带动相关产业的发展有较大的作用。

　　截至2008年10月31日，通信设备行业上市公司三季报发布完毕。西南证券对通信板块25家上市公司进行统计，2008年前三季度，通信设备行业增长态势良好。这25家公司营业收入同比增长13.47%，营业利润同比增长12.80%，净利润同比增长17.30%。

　　2008年第四季度，随着电信重组的完成，国内大规模的电信招标已经开始，通信设备行业已步入投资主题，国内通信设备厂商无疑是最大的受益者。同时3G网络的大规模建设，也将会给通信设备行业带来更大的发展机遇，行业未来业绩可期。

　　行业强于大势

　　银河证券分析师王国平认为，2009年中国电信行业看点非常多，电信投资增速加快促进通信设备行业发展，电信重组和即将发放的3G牌照将会大幅提升运营商的资本支出，这给设备厂商收入增长提供了很好的机会。

　　从目前我国三家电信运营商的收入结构来看，基本来源于国内消费，受国际市场影响程度很小，尽管目前的经济危机短期内对其发展有一定的制约，但长期来看呈弱相关。

　　西南证券分析了以下两点原因：其一，电信运营行业从消费角度看，有些类似于日用消费品行业，人们对电话及宽带的依赖性日益增强，消费不会随着经济的不景气而有所下降。

　　其二，电信运营行业是一个政策性很强的行业，电信网络建设属国家基础设施建设，从历史数据看，电信固定资产投资波动较大，与国家政策有很大关系，没有规律可循，但由于其严格的市场准入政策，这种垄断性也为其盈利能力带来保证。此次电信重组及3G网络的建设，必然会带来电信固定资产的大投资。