3月电视出口飘红，拉动面板出货意外创新高

液晶电视面板出人意料地达到710万片，创下近14个月来的新高。事实上，由于Q4’13和Q1’14提前拉货，我们预计3月中国电视面板采购成长会低于往年，但由于出口需求的强劲拉动，3月出货至中国本土厂商液晶电视面板增长51%(M/M)。这与2011年3月54%(M/M)的成长率相当；相对于2012年与2013年同期的24%(M/M)和36%(M/M)成长率则显著拉高。

继今年1月、2月本土液晶电视销售疲软的态势，3月液晶电视销售依然衰退8%(Y/Y)，仍低于厂商预期。主要厂商推广的重点仍然集中在4K和大尺寸产品规格上，但这类产品对于销售数量的贡献尚未体现。与之相反，受世界杯的带动，彩电出口在前三个月成长超过40%(Y/Y)，呈现全线飘红的态势，特别是中小尺寸平面电视产品。由于出口需求的向好，彩电厂商整体库存水位普遍下降至4周左右，部分规格供需一度呈现紧张的状况。

NPD DisplaySearch预估出货至中国大陆厂商面板数量将在第二季度中有所回落，7月有所复苏。在随后的几个月本土市场仍将维持低迷，如果主要本土厂商在主流全高清和4K液晶电视价格策略持续保守，5月底或6月或将出现一波小幅的库存修正。

在供货较为吃紧，外销出货大幅成长的状况下，本土厂商仍积极补货。根据我们近期调查来看，继3月强劲的面板出货之后，主要面板厂商未来几个月出货计划仍较为乐观。

图一、出货至中国本土厂商电视面板数量走势

前置周期，赛事拉动对于面板和整机的出货需求主要在4月之前体现。后续需要密切关注拉美、欧洲区域5月、6月的电视零售状况，以及库存状况。根据过去的经验，供应链厂商对世界杯等体育赛事往往具有较高的市场预期，但实际则不尽然。因此，在海外部分区域可能会在7月世界杯接近尾声时，发生库存修正，从而导致下半年液晶电视出口需求具有很大的不确定性；今年下半年，本土市场仍为中国厂商对面板需求的主要动力来源。”