8000亿快递市场，喂不饱四通一达？崛起的极兔欲重塑市场秩序

一年一度的双十一离我们越来越近了，除了关注淘宝天猫的降价幅度之外，物流速度也一直是消费者关注的焦点。

和早年间铺天盖地的吐槽声相比，最近几年双十一的物流速度已经有所改善，口碑也出现逆转。根据中青报在去年双十一之后的调查，93.5%的客户对双十一的快递速度表示满意，87.3%的受访者表示快递速度比往年有所提升。

要知道，去年双十一期间收发的快递包裹数量，可是一点都没下降：

国家邮政局坚持的数据显示，去年11月1日-11日期间，全国邮政、快递企业共处理39.65亿件包裹，双十一当天就处理了6.75亿件，同比增长26.16%。

（图片来自中国青年报）

口碑回升，业务量有增无减，你是不是以为四通一达稳赚不赔了？

很遗憾并不是。

过去十多年，电商的发展彻底颠覆了国内的产业模式，也滋养了快递物流市场的茁壮成长。但自从诞生之日起就存在的盈利难、毛利低、成本高等难题，一直没有解决。

在今年的双十一大战前夕，物流巨头们最流行的活动，可能是比惨。

10月19日，圆通速递发布了2021财年三季度报。财报显示，圆通今年前三季度营收为305.4亿，同比增长30.4%。其中，第三季度营收为110.47亿，同比增长24.98%。

但令人担忧的是，圆通三季度归属上市公司股东净利润录得3.08亿，同比下降25.68%，扣非后净利润仅为2.92亿，同比降幅为6.85%。综合今年前三季度的数据，归属上市公司净利润为9.54亿，同比骤降31.2%。

（图片来自圆通财报）

圆通的遭遇，是整个行业的缩影。事实上，无论是市场份额最多的中通，还是经营困难更大的申通，抑或者夹在中间的韵达和百世，利润率都不理想。

比如老大哥中通。其二季度财报显示，毛利润为16.74亿，同比下降5.4%；净利润为12.72亿，同比减少了12.5%。这个利润，还是在中通单季度包裹量达58亿件，市占率超过21%的情况下取得的。

（图片来自中通官网）

当然了，最惨的肯定是百世。数据显示，百世集团过去4年的亏损额分别为12.28亿、5.08亿、2.19亿和20.51亿。前几年好不容易将亏损一再压低，去年突如其来的疫情又让一切努力化为泡影，百世如今的情况甚至比4年前更糟。

利润下滑之际，资本市场对物流行业的态度好像也在恶化。

在媒体口中，百世就一直被称作阿里的包袱。至于刚发财报的圆通，情况好像也不太妙。

股权结构显示，云锋基金旗下的上海云锋新创股权投资中心持股额下降至2.2%，第一季度的时候这一比例还是3.63%。

翻查纪录可以发现，从2019年以来，云锋新创就不断减持圆通股份，从原本的第三大股东到现在跌出前五，套现金额超过10亿。

要知道，在2015年圆通首次引入外部融资的时候，云锋新创就和阿里一起为圆通输血25亿，是圆通早期最可靠的金主。而且大家都明白，云锋和阿里之间的关系——马云本人就是云锋新创的股东之一，云锋基金创始人李颖也是马云三顾茅庐请回来的得力干将。

不过，阿里系企业（除云锋外还有阿里巴巴集团和阿里创业投资有限公司）持股量合计为21.91%，仍是百世集团的第二大股东。

（图片来自圆通财报）

云锋新创的持续减持，当然会有其它的考量。但快递行业整体降速，以及圆通并不稳定的业绩，相信还是给资本市场带来一定影响。

2019年，对于通达系物流巨头来说，的确是一个不堪回首的转折点。

申通股价在2019年8月断崖式下滑22.85%，股价一路从最高点30.54降至目前的8元/股左右，徘徊不前；在美上市的中通经过去年二、三季度一波6连涨的强势反弹后，目前也回归理性，股价稳定在30美元左右；同样在美上市的百世集团连年亏损、股价一路狂泻，现在已经跌倒2美元左右……

（图片来自富途牛牛）

回想2016年，圆通速递在A股借壳上市时也曾风光一时：10月20日股价攀上36.79元的高位，市值膨胀至1037亿，帮助喻渭蛟夫妇以600亿的身价登上“桐庐帮”首富宝座。

但饶是在此盛世，危机信号也不曾断绝。

亿欧网在2016年圆通上市时就发文分析道，国内快递企业估值泡沫太大，圆通超过千亿的市值，溢价肯定超过40倍。相比之下，较为理性的美国市场对中国快递企业的估值没有那么友好，但率先赴美IPO的中通也有高达27倍的市盈率。

泡沫过大、估值失真、烧钱抢市场等种种不利因素，为通达系物流企业上市后的发展埋下了不利的种子。果不其然，2019年之后圆通、申通纷纷折戟沉沙，唯有前期最为理性的中通靠着较高的市场份额扛了过来。

艾媒咨询数据显示，截止去年年底，中通占据了中国快递市场20.39%的份额，排在身后的分别为韵达、圆通、顺丰和申通。以高市占率摊薄成本，是中通降本提效的法宝。但市场就那么大，份额就那么多，所以中通也只有一个。

（图片来自艾媒咨询）

如今回首往事，徒留无尽唏嘘。

圆通速递今年年内股价最高仅触及15.93元，和当年的巅峰相比岂止腰斩。伴随着资本市场的热情散却，中国快递物流业也即将告别辉煌。

任何一个王朝的坍塌，都有迹可循。通达系想要在竞争愈发激烈的时期重拾昔日辉煌，就先得检讨过去这些年犯下的错误。

客观地说，市场大环境的变化，对物流企业是不友好的。

数据显示，虽然过去5年中国快递行业业务收入仍保持逐渐增长，但增速下滑明显。2016年，快递业务收入同比增速为43.5%，随后一年下跌至24.7%，去年为17.3%。

当然了，去年年初疫情的爆发给通达系快递业务造成了很大打击，反倒给顺丰提供了助力。这种外力因素是四通一达难以预估，也难以控制。

但正是和顺丰的对比，可以发现通达系快递一直以来存在的老问题：利润微薄。

（图片来自Pexels）

快递物流说到底是一个人力密集型企业，人力成本、仓储成本都是无法回避的经营难题。

根据中国物流与采购联合会发布的《2020年中国物流企业营商环境调查》，超过50%的企业表示成本有所增加。这当中，又有超过80%的企业表示，人力成本显著提高。

对了，受舆论和监管环境影响，今年早些时候通达系物流企业纷纷宣布将派件费提高0.1%。在可预见的未来，物流快递的人力成本恐怕还会持续提升。

有鉴于此，客单价无法提高的情况下，纵使四通一达的业务再多，毛利率也很难提升。

（图片来自前瞻产业研究院）

作为对比，我们可以看一下顺丰的情况。

顺丰的快递客单价，在国内那可谓一骑绝尘。数据显示，2020年顺丰快递业务量为81亿件，而中通的业务量超过160亿件，是前者的两倍有多。但凭借超高的客单价，顺丰全年营收达到1540亿，通达系全都在400亿上下徘徊，优势无可撼动。

下图的展示更加直观。横向对比可以看出，论营收，四通一达加起来也不够顺丰打。

（图片来源见水印）

注意了，在国内疫情基本平复之后，通达系占主导的异地快递业务在今年还是有不错增长的。

艾媒咨询的数据就显示，今年1月份国内异地快递业务量达到72.6亿件，比去年的30亿件有质的飞跃，这表明疫情对快递物流行业的影响已经消退。

尴尬的是，异地快递以85.4%的业务占比，只换来51.9%的收入。说到底，通达系做的还是廉价生意，就算市场再怎么增长，利润空间依然有限。

（图片来自艾媒咨询）

看到这样的情况，四通一达这些老江湖心里怎么会不着急呢。

好在，近年来同城物流、智慧物流的崛起，给通达系物流巨头提供了更多机会。

一方面，四通一达不断试探高端市场，希望在智慧物流领域讲出新故事。

今年9月份，在商务部和北京市政府联合主办的2021中国国际服务贸易交易会上，中通就抓住机会，狠刷存在感。

比如在交易会成果发布平台上进行展示的中通快递“标快产品”，就提供次晨/隔晨达承诺，目前已经上线195个城市，目标是在除港澳台之外的全国各大地区实现全覆盖。

另外，依托数字平台、物联网、3D可视化等智能技术的中通智慧园区解决方案也在积极完善中，希望通过打通人、车、货、仓的互联，提高运营效率，降低管理成本。

（图片来自中通官网）

另一方面，下沉市场带来巨大增量也早已被巨头们瞅上。

东方财富网统计的数据显示，东部发达地区的快递业务量、市场份额、都显著超过中西部地区，但后者的业务增速已经迎头赶上。

实际上，2016-2018年期间，国内快递业务量增速已经持续下降，从51.4%跌至26.6%，体现了一二线城市快递业务的饱和状态，和各大电商平台GMV增速的下滑是相对应的。

然而，2019和2020年，快递业务量增速实现反弹，去年录得31.2%，高于2018年的数据——这很大程度上就是得益于下沉市场的助力。

前瞻产业研究院的报告指出，去年全年中国快递业务收入录得8795.4亿，高于2019年的纪录。但受疫情影响，增长率其实是低于正常水平的。随着直播电商向下沉市场的不断渗透，加上原有用户的消费潜力进一步释放，预计今年增长率会大幅反弹至29.7%。

（图片来自前瞻产业研究院）

电商巨头的纷纷下沉表明，三至六线城市，甚至广大的农村地区，是电商，以及物流业最后一片待开发的蓝海。

不过，拼多多在这条赛道上优势明显，四通一达背后的阿里巴巴尚且举步维艰。

更不用说，通达系巨头自己也要面对一个陌生又强大的对手——极兔。

（图片来自极兔速递官网）

今年9月份，彭博报道称，百世集团正寻求将快递业务打包出售。接盘人，极有可能是近年来快速崛起的极兔。

传闻一出，市场哗然。

若极兔真能鲸吞百世，颠覆快递行业格局可就不是说说而已了。

数据显示，截止去年年底，百世快递市占率约为10%，和申通相当，不及中通、韵达和圆通。根据电商报的报道，今年第一季度极兔市占率达到8%，日订单量已经突破2000万——为了达到这个数字，四通一达花了整整6年。

极兔+百世，那就是日均4000多的订单量，接近20%的市场份额，和中通、韵达可谓旗鼓相当。

（图片来自零壹智库）

更重要的是，百世烧了不少钱才搭建起的业务框架、基础设施，也将全部被极兔收入囊中，帮助后者节省大量沉没成本。

官方数据显示，百世目前的服务网点超过10000个，还在全国建有数十个转运中心、枢纽中转场，更不用提干线运输工具和大量业务娴熟的快递小哥了。极兔这边，根据官网上提供的数据，目前在全球拥有240个大型转运中心、600组智能分拣设备和23000个营业网点，员工数量近35万。

两者若结合，靠30000个网点傲视群雄的中通又要被比下去了。

综上，虽然这笔传闻中的交易目前并没有多少进展，但极兔的崛起速度，以及日渐膨胀的野心，相信足以让通达系巨头们提起警惕。

（百世快递会成为历史吗？图片来自百世官网）

2015年成立于印尼的极兔，无疑是创造了一个快速增长的神话。但这段神话有其不可替代性，也并非后来者可以轻易复制的。

首先，极兔踩中了电商下沉的风口，遇上了自己的贵人——拼多多。

一如通达系和阿里一样，极兔和拼多多如今也是唇齿相依。根据零壹智库整理的数据，拼多多2020年订单数超过380亿，日均包裹量超过7000个，约占全国的三分之一。而极兔，90%以上的订单都来自拼多多。

或许可以说，只要阿里在下沉市场一天抢不过拼多多，四通一达就无法斗赢极兔。

（图片来自拼多多财报）

可是下沉市场多香吗，本就深受盈利之困的四通一达肯定不会轻易放过啊？

只不过，由此引发的价格战，对快递行业来说可不是什么好事情。

21世纪经济报曾报道过一个新闻：

广西南宁市下辖的上林县大丰镇，户籍人口6-7万，快递点已有20多个。也就是说，1个快递点服务人群不过3000多人。

随着经营战线拉长、人力成本上升以及市场竞争愈发激烈，四通一达还没把极兔比下去，自己就先重拾了以本伤人、烧钱换市场那一套。

据报道，县城快递派送单票价格已经跌穿1元大关。21世纪经济报道采访的某中通快递站长表示，他们的单票价格从1.5元直线降至0.93元，基本上都是在亏本经营。

（图片来自CNSPHOTO）

遗憾的是，即使是烧钱，四通一达也必须在下沉市场和极兔打下去。而通达系的围剿，想必极兔在进入中国市场之后就早有预料。

好在，OPPO出身、师从段永平的极兔创始人李杰胜在深谙资本运作之道，极兔在融资、业务扩张等层面，走得都比当初的四通一达要快，要稳。

比如直营和加盟相结合的扩张模式。极兔坚持以自营为主保证服务质量，加盟为辅加快扩张的策略，截止去年年底已经拥有超过4500个自营网点和1000个加盟网点。

在去年获得博裕资本领投，红杉中国和高瓴资本跟投的18亿战略融资之后，极兔手上的弹药可是非常充足。

可以预见，未来一段时间内，极兔将加大开放加盟的力度，加快跑马圈地，应对通达系的围剿。

其实，通达系的对手，又岂止极兔呢。

10月初，京东上线“小时购”，携手达达集团发力即时零售，将物流速度从次日达向小时达、分钟达迈进，带动同城物流行业疯狂内卷。

而依托京东自营商超超过5亿的活跃买家和巨大的流量优势，在通达系大打价格战的下沉市场之外，达达早已领跑同城物流赛道。

财报显示，达达今年二季度净收入录得14.75亿，同比增长11.5%。但按照投资时报的分析，若将达达快送配送服务的收入与可比基础相比，净收入同比增速会超过80%。与此同时，达达活跃消费者数量较去年同期激增1900万，至5130万；京东到家的GMV同比增长76.7%，至323亿。

京东和达达，继拼多多和极兔之后，又一个互生互赢的经典案例。

（图片来自达达财报）

现在谈论达达的弯道超车，还早得很。但行业的发展，真的很快。

艾瑞咨询数据显示，中国即时零售市场规模预计在2024年达到9000亿，O2O业务成为重点，本地零售商超的O2O市场年复合增长率预计将达到62%。

你不得不承认，中国物流行业，玩法早就不一样了。前有极兔，后有达达，通达系、桐庐帮统治中国物流市场的历史，成为过去。

江湖迟早都要翻新篇，老巨头也好，新玩家也罢，谁能突出重围成为那个执牛耳者，一切还乾坤未定。

或许能抓住机遇的，就是新王。