新兴SDN厂商赛特斯征战科创板 逆袭华为、中兴的机会在哪？

《科创板日报》(上海,记者 黄心怡)日前,新兴SDN厂商赛特斯递交了科创板上市申请。

根据招股书,赛特斯将自身定位为国内领先的软件定义通信解决方案提供商。

其中的软件定义通信,指的是以软件定义网络(SDN)和网络功能虚拟化(NFV)为代表的下一代通信网络技术,以及其与通信云、边缘计算、5G、智能网络管理的相结合。

不过,SDN并非一个新概念,早在2006年就被提出,并从2012年起逐步走向商用。

目前,国内通信设备巨头新华三、华为、中兴等,均推出了自己的SDN解决方案,并且凭借其体量和实力,常年占据80%以上的市场份额。

那么,对于赛特斯这样的SDN创业公司来说,未来的逆袭之路在哪?

软件定义网络仍处于应用初期

民生证券研究院通信行业首席分析师、北京大学数学系金融统计硕士马天诣认为,SDN的兴起,源于数据中心在流量侧的爆发性增长,对承载侧提出了更高的要求。

“从中长期来看,随着互联网信息传输,从文字、图片向视频发展,流量爆发的需求会越来越大,对信息的存储、传输、计算的要求越来越高,这意味着对于网络运营商来说,承载网的要求越来越大。”

根据《2020-2021 年中国 SDN 市场发展状况白皮书》(以下简称“白皮书”),2020 年中国SDN市场规模为 25．9 亿元,同比增速 37．6%。

数据来源:计世资讯 制图:科创板日报

可以看到,过去五年,SDN市场规模保持30%以上的增长率,2018年一度达到40%的增长。

马天诣分析:“过去几年SDN虽然增长很快,但市场体量依然比较小。这是由于网络设备的扩容周期比较长,客户对SDN这样的新技术替换会比较慢。整体来看,到2025年前,国内依然还处于SDN使用的初期阶段。”

目前,这一市场的玩家主要以传统的网络设备商为主。2020年新华三、华为、中兴通讯、诺基亚贝尔、思科位列前五,总计占据82%的市场份额,市场集中度较强。而赛特斯一度在 2016年、2017 年以9．7%、7．2%的市场份额挤进前五。

数据来源:计世资讯 制图:科创板日报

一位业内人士告诉记者:“SDN本质上希望实现软硬件分离,通过软件来控制和管理网络硬件设备。然而,要实现这点,就需要与主流的网络设备进行适配。但通信设备制造商也都推出了自己的SDN解决方案。SDN初创公司在体量和实力上,较难与这些通信设备巨头竞争。目前更多是提供网络监测和运维工具,距离真正的SDN控制器还有距离。”

当前,数据中心是SDN软件的最主要市场,园区网、广域网和运营商城域网也保持了较高的增速。

根据《白皮书》统计,2020年SDN数据中心市场规模达到10．0亿元,增速为42．9%;其次是SDN园区网市场,规模为7．4亿元,比 2019 年增长 25．4%。广域网、运营商城域网的市场规模分别为6．1亿、2．4亿,增速分别为 41．9%、51．1%。

随着SDN从数据中心、政企园区网,逐渐扩展到整个广域网络,深信服 、奇安信等安全厂商也纷纷切入SD-WAN(软件定义广域网),让这一领域的竞争变得更为激烈,

在计世资讯发布的2020年SDN象限图中,新华三、华为、中兴通讯位列领导者地位,而赛特斯作为新兴SDN提供商,在发展前景方面较被看好。

在马天诣看来,未来小型SDN厂商的机会主要在于企业网市场。

“除了运营商之外,金融、政府、电力等行业,对于数据的需求也越来越大,企业网的个性化需求正在逐步增长。这对于小型的SDN厂商是一大机会。从长期趋势来看,企业网的市场里,很多行业性客户会产生比较多的定制化需求,市场不会完全被大型厂商瓜分。通过建立行业壁垒,小型SDN厂商会有很多机会来分一杯羹。”

在谈到5G商用对SDN的影响时,马天诣表示:“5G会对SDN产生催化作用,但关键还是在于,未来是否能爆发杀手级应用,如果能产生新的应用场景,就会对SDN带来利好。

另辟蹊径:软件定义数据中心

除了SDN相关业务外,赛特斯也积极拓展了私有云平台、分布式云存储系统、云管理平台等产品及服务,并将归类到软件定义数据中心业务之中。

事实上,这部分业务对赛特斯的营收贡献最大。报告期内,软件定义数据中心业务营收占比分别为40．05%、42．5%、41．63%、76．39%。不过,在这一领域,赛特斯也面临VMware、金山云、深信服、青云科技等强劲的竞争对手。

赛特斯的软件定义数据中心产品涵盖三大类别,一是云计算资源相关系统,包括计算、存储和网络等基础设施的虚拟化服务、云资源管理与调度系统、应用管理平台;

二是云管理相关系统,包括混合云管理平台及监控运维系统;

三是面向边缘网络和边缘计算场景开发的通信云平台。

在细分产品方面,包括了赛特斯混合云管理平台、分布式云存储系统、云计算平台、云网络虚拟化平台、容器编排系统、边缘云平台等

除了为客户提供迁移上云实施、混合云管理平台建设外,赛特斯也为企业提供业务系统的开发和优化。

比如,赛特斯在2019年、2020年向国家电网销售基于供电服务指挥系统配网一体化移动作业项目等软件与技术开发服务,还为中国电信提供上海理想CRM 重构扩充政企产品支撑功能项目等软件、技术开发及维保服务等。

2020年,赛特斯数据中心业务在技术开发方面的营收占比为52．11%,而软件销售为37．89%。

从中也可窥见国内软件企业的普遍现状,即以定制化服务、二次开发为主,较难实现软件产品标准化、通用化。

软件的定制化开发需要耗费大量的人力。赛特斯表示,为了提高项目响应的速度、灵活性以及降低服务成本,公司通过劳务外包方式将一些非核心工作外包。

除了劳务外包,赛特斯也向供应商采购基础技术服务。公司解释称,是因客户分布地域较广,在实施交付过程中,为更好服务客户及降低服务成本,将一些位置偏僻、技术含量较低工作进行外包。

从招股书来看,在赛特斯的对外采购中,技术服务的占比常年超过80%。而江苏百得服务外包有限公司其第一大外包供应商。

赛特斯报告期内的采购情况

值得一提的是,国家电网作为赛特斯的常年大客户,也在2020年成为其第二大供应商,赛特斯向国家电网采购了891．55万元的技术服务。

根据招股书,2018年-2020年,赛特斯的营业收入分别为6．62亿元、8．18亿元、7．72亿元,同比增幅分别为23．6%、-5．7%。

同期,公司应收账款的账面金额分别为 5．04亿元、6．81亿元、 7．73亿元,同比增幅35．0%、13．5%。

在毛利率方面,报告期内,公司主营业务毛利率分别为 76．33%、68．27%、65．49%及 61．67%。

来源:科创板日报记者 黄心怡