兆易创新VS中颖电子VS乐鑫科技：谁是中国“MCU之王”？

MCU行业主要上市公司:兆易创新(603986)、中颖电子(300327)、乐鑫科技(688018)、晟矽微电(430276)、国民技术(300077)、上海贝岭(600171)等

本文核心数据:公司业务布局历程、业务运营现状、业务业绩

1、兆易创新vs中颖电子vs乐鑫科技:MCU业务布局历程

我国MCU龙头企业有兆易创新、中颖电子、乐鑫科技等,其中,兆易创新MCU产品以ARM Cortex-M系列为主,MCU已形成近27个系列、360多款芯片的产品矩阵;中颖电子在小家电MCU领域相对领先;乐鑫科技主要布局物联网WiFi  MCU通信芯片领域。三家企业的发展历程如下:

2、MCU业务运营现状:

——MCU产品竞争力:乐鑫科技领先

受益于居家电子产品需求增多以及工控领域MCU国产替代,2020年,兆易创新MCU出货量接近2亿颗;乐鑫科技在物联网WiFi  MCU通信芯片领域具备全球竞争力,2020年公司WiFi MCU市场份额(按销量)占比达30%,位居全球第一。

——MCU业务产量对比:兆易创新产量同比增速最高

由于三家企业在MCU产品结构以及生产情况的呈现方式上存在差异,从产量同比增速指标上来看,2020年,兆易创新产量同比增速在3家企业中最高,达75%。

——MCU业务销售布局对比:兆易创新国外营收占比最高

从三家企业的销售布局来看,兆易创新MCU产品应用于汽车电子、工业等领域;中颖电子产品应用于小家电领域;乐鑫科技产品则应用于物联网领域。三家企业均有一定的国外市场销售比例,其中兆易创新国外市场营收占比最高,达78．62%。

——MCU业务资质对比:乐鑫科技领先

兆易创新、中颖电子与乐鑫科技均获得高新技术企业认定。除获得ISO9001体系认证、ISO14001体系认证外,兆易创新遵循RoHS  2．0合规声明,该声明限制十种受限物质在产品和零部件中的使用;乐鑫产品通过多种RF射频&销售认证、Wi-Fi&蓝牙技术认证、阿里云IoT技术认证等。从业务资质量来看,乐鑫科技领先。

——MCU产品研发情况:乐鑫科技更胜一筹

从兆易创新、中颖电子与乐鑫科技MCU产品研发情况来看,兆易创新为发布第一颗国产MCU产品的企业;中颖电子在家电主控MCU领域积极投入55nm/40nm,12英寸晶圆制程产品的研发工作;乐鑫科技在WiFi-MCU芯片领域技术水平领先,2019年在该领域市场份额全球第一,达35%。从全球市场份额来看,乐鑫科技更胜一筹。

3、MCU经营业绩对比

——MCU业务销量/收入对比:兆易创新销量同比增速最高

由于三家企业在MCU产品结构以及销售情况的呈现方式上存在差异,因此采用对比企业销量同比增速的方式,分析企业的销售情况。2020年,兆易创新MCU销量同比增速在3家企业中最高,达67%。

同时,从MCU的业务收入来看,中颖电子领先于兆易创新与乐鑫科技,2020年中颖电子MCU营业收入达9．5亿元:

——MCU业务毛利率对比:兆易创新更胜一筹

从MCU业务的毛利率来看,由于产品分别布局汽车电子与物联网领域,兆易创新、乐鑫科技业务毛利率相对较高,2020年分别达47．61%与45．71%。由于2020年,乐鑫科技采取了特殊的降价策略,毛利率下滑程度较明显。

4、前瞻观点:;乐鑫科技为中国“MCU之王”

MCU产量布局反映了公司的业务规模,销售布局与业务资质体现公司产品对客户的吸引程度以及产品质量,MCU业绩反应公司的经营概况。基于前文分析结果,前瞻认为,乐鑫科技因在MCU业务产量布局、产品研发、业务毛利率方面占有优势,是我国MCU企业中的“龙头”。

来源:前瞻产业研究院