乐通收购武汉中科信维 进军存储业务领域

9月9日晚间，乐通股份发布公告称，拟作价24亿元以发行股份及支付现金方式收购武汉中科信维信息技术有限公司(以下简称中科信维)100%股权，进入数据存储业务领域;同时，上市公司还拟募集不超过9.5亿元配套资金。

预案显示，标的公司中科信维无实质经营，主要资产为拟收购并持有的目标公司PCPL100%股权。公告指出，2017年1~12月，PCPL在国际会计准则下未经审计的营业收入5亿美元，归母净利润4135.1万美元，具有较强的盈利能力。

中科信维在完成对PCPL的收购后，将主要从事HDD精密零组件的研发、生产与销售，其主要客户为希捷、西部数据和东芝等著名机械硬盘制造商。

由此，乐通股份表示，此次交易完成后，中科信维将成为公司全资子公司，乐通股份将进入数据存储业务领域。

翻看交易预案，证券时报·e公司记者发现，上市公司2017年营业收入为5.32亿元，标的公司的当年收入则为33.8亿元，中科信维的营收金额为上市公司的六倍。换句话说，此番乐通股份的收购是案，实则一桩很明显的“蛇吞象”式收购。

资料显示，乐通股份是国内包装印刷油墨行业的龙头企业，主营业务分为化工油墨制造业务及互联网广告营销业务两大板块。近年来，受到国内油墨印刷行业持续下行的压力，乐通股份传统主业增长乏力。

8月29日，乐通股份发布2018年中报，今年上半年，该公司完成营业收入2.43亿元，同比减少1.84%;实现净利润仅361.53万元，同比减少50.23%。此外，乐通股份还进一步发布前三季度业绩预告，预计2018年1~9月将实现净利润200万至400万，同比下降83.24%至66.48%。

再来看2017年业绩，乐通股份完成营业收入5.32亿元，较2016年同期增长2.27%;实现净利润为1065万元，较2016年同期增长1107.66%。然而，乐通股份去年业绩的暴涨并不源于主业，而是其互联网业务所做的贡献。

乐通股份表示，2017年公司在主营油墨业务方面，受到国内油墨印刷行业持续下行的压力，油墨原材料价格上涨，下游需求不振及市场竞争激烈等因素影响，给公司经营业绩带来了一定的压力。

但是，乐通股份互联网广告营销业务取得了良好的业绩，保持稳健经营发展，弥补油墨业务收入及利润的下滑，有效改善公司整体经营业绩，提升公司抗经济周期能力。好景不长，乐通股份2018年中报也直言，旗下互联网业务的销售及毛利额亦相比去年同期出现减少，导致业绩下滑。

在此次并购交易预案中，乐通股份进一步坦言，2017年以来受到油墨原材料价格上涨，下游需求不振及市场竞争激烈等因素的影响， 给公司经营业绩带来了一定的压力。

待交易完成后，中科信维将成为上市公司全资子公司，上市公司将得以进入前景广阔的数据存储业务领域。届时，将有望改善乐通股份的经营状况，提高资产质量，增强持续盈利能力和长期发展潜力。