2012年LED产能过剩将加剧，国内资源整合须走健康路

在各家厂商产能稼动率偏低的状况下，2011年LED晶片供给量仍高达1740亿颗，而晶片需求量仅1290亿颗，供过于求的比率高达35%，因此多数LED厂商下半年面临庞大的库存调节压力。更何况目前还有更多MOCVD机台产能仍未完全释放出来，2012年供过于求的状况将会加剧，唯拥有专利门槛及高技术含量的厂商。2012年供过于求的状况在短期内难以解决，但是LED终端市场需求仍持续快速成长，因此2012年将视个别厂商表现，进入大者恒大的淘汰竞赛。

韩国企业动态为需多加留意的例子，除了首尔半导体逐渐与国际五大LED厂达成交互授权外，三星电子集团也将三星LED整合进入，除了技术上可以跟半导体部门可紧密的结合，自己生产的LED供应给三星集团内手机背光与电视背光的比重将更有效提高，加上集团内全球布局的行销通路，其发展照明品牌更是所有LED厂商的强劲对手，因此惟有提高技术含量与专利门槛才有机会在这场淘汰赛中存活。展望需求市场，2011年全球LED背光液晶电视(LEDTV)出货明显不如预期，液晶电视出货总量也由2.2亿台下调至2.03亿台，但随着2012年有伦敦奥运的大型赛事，及电视品牌厂商欲推出低价LED背光电视机种来刺激需求，预期新兴市场的液晶电视销售数量可望提升。

LED照明市场方面，虽然于商业照明市场占比最大的欧美市场，在欧洲债信危机后，欧洲市场成长动能已经相对减缓，但来自于公部门或是电厂的专案却有成长的迹象。特别是美国、澳洲市场等地的户外LED照明、建筑照明专案数量和规模都持续在提升，美国东部的LED路灯计划和专案呈现明显地成长，而澳洲也有电厂释出的路灯标案逐渐成形。除了专案导向、利润较高的产品领域里，LED照明获得较明显的发展外，LED球泡灯市场还是以日本市场进展较快。至于专业性照明，植物与农业照明(包含紫外线硬化)、冷冻柜照明等等，也将会越来越受到业界的重视。

LED产能过剩下的库存危机

据了解，“三安光电的MOCVD设备已全面投产，但销售不畅，形成了很大的库存。”厦门LED行业某位知情人士说。从多家LED企业了解到，由于2010年底到位MOCVD设备在2011年初开始运营，到第二季度集中释放产能。相反，市场并没有如预期扩大，下游出货不畅，导致LED上游集中出现严重的库存危机。

然而，最尴尬的是，LED上游的库存危机如何缓解，是一个非常难解决的问题。同方股份副总裁王良海表示，如果MOCVD一天出两炉，一天的成本就是1万美元，一个月就是30万美元，但又不能轻易停机。一旦停机，再开始生产，产品质量要达到原先水平，一般又要3个月，客户对LED芯片和封装器件认证的时间可能又要3到6个月，“其中的损失不可估算。”或许正基于此，2011年以来，三安光电的库存一直处于倍增的势头。从三安光电2011年和2010年的季度财报发现，2011年初三安光电存货仅有3.1亿元，到一季度已增长至4.81亿元，二季度再次增长至6.7亿元，三季度更是飚升至9.33亿元，相比年初的3.1亿元，增长超过3倍。而三安光电2011年前三季度的收入总额才11.69亿元。根据三安光电这两年财报数字计算得出，2011年前三季度三安光电的存货周转率(存货周转次数)为1.12，而2010年同期为2.27；2011年上半年三安光电存货周转率为0.92，而2010年同期为2.11。存货周转率反映了企业销售效率和存货使用效率。存货周转率同比下降，说明企业存货周转减速，企业的销售能力下降，营运资金占用在存货上的金额也会越多。

上述数字也充分说明，三安光电已出现严重库存危机。

一位三安光电内部人士透露，2010年都是客户排着队等着三安光电出货，2011年是三安光电在等客户订单。乾照光电(300102.SZ)似乎也出现同样的库存危机，2011年初乾照光电存货仅0.54亿元，到第三季度已上升至1.1亿元，增长178.37%。而乾照光电前三季度收入总额仅为2.77亿元。乾照光电方面表示，存货的快速增长是因为，扩产后，原材料备料增长，同时市场需求减弱，导致产成品和在制品增长。

“其实LED应用市场一直在按照正常的市场速度在增长，只是国内LED产能释放太快。”广东中龙交通公司总经理陈斌表示，目前LED库存危机主要集中在LED外延片的上游环节，中游封装和下游应用层面，基本上还是按订单生产，并没有过多库存危机。然而，国内LED上游的库存危机并不是独有，包括台湾、日韩的LED上游厂家均面临巨大的库存压力。台湾晶电2011年第三季度营收为42.6亿元新台币，季减20%、年减达26%，产能利用率仅有7成左右。

“按照年初LED上游公布的投资计划，LED上游产能可能提前透支3年以上的市场增长需求。”江西晶和照明公司董事长王敏透露，目前大多数LED上游厂家至少停产了1/3产能，甚至有些停产50%；而LED封装和应用等中下游企业普遍开工不足。截至2011年7月底，国内到位的MOCVD设备数量就有543台；截至9月30日，国内LED产业新增规划投资额达1468亿元，其中第三季度规划投资额达283亿元。价格直线下滑据悉，目前国内生产LED外延片的上游厂家也多达60-80家，具有一定规模的差不多在10家左右。LED芯片库存高起带来的直接效益就是，市场价格直线下调。‖

最新调研结果显示，2011年以来国内LED芯片厂家的芯片价格平均降价幅度已超过20%，而国际LED厂家芯片降价幅度也达到10.8%，其中日本、欧美的芯片降价幅度仅有5.18%，南韩、台湾的芯片降价幅度更大，平均达到13%-16%。“产能过剩，价格下滑这是国内LED投资热潮出现的必然结果。”瑞丰光电董事长龚伟斌表示，LED背光和LED照明两大市场是国内LED投资热潮出现的诱因。LED电视爆发性增长，将把LED的市场规模提高5倍。实际情况却是，尽管2011年LED电视渗透率已超过40%，但技术的成熟，让LED背光芯片的绝对数量没有成倍增长。

从多家LED企业了解到，原本预期2011年国内LED照明市场渗透率将上升至6%，但事实还不到1%。LED终端应用市场的现实，与之前疯狂的LED投入成为不可调和的矛盾。在年初和年中，多家LED照明企业均表示，由于稀土和荧光粉价格一路攀升，直接导致节能灯价格上涨，成为LED照明替换节能灯成为可能，海外市场和国内市场均可能出现爆发性增长。然而，事实并非如此。由于欧美经济不景气，10月中旬的广交会只成为了LED照明产品的展览会，大部分LED照明企业并没有获得预期的订单。而国内LED照明市场也集中在行业市场，如政府采购、部分高级酒店、写字楼等等。“LED照明在国内市场的渗透率还不到1%，根本没有真正进入老百姓家里。”吉华光电运营经理张亚军说。

龚伟斌指出，8元节能灯取代2元白炽灯花了10年以上的时间，要让50元的LED灯取代2元的白炽灯只是个梦想，消费者只会等待价格进一步下降。目前市场尴尬的是，LED照明产品价格因为产能过剩的原因而快速下降，但数量没有大幅度增长的阶段。目前国内LED照明产品还没有统一的市场准入标准，产品质量参差不齐，不仅老百姓缺乏认知度，就连很多行业客户也对LED照明产品的质量表示怀疑。

“LED应用产品下游库存是盲目扩张所导致的。”业界资深人士施伟力指出，2011年初和年中很多灯具出口企业都认为，海外LED灯具出口会大幅增长，而盲目扩大生产规模，而到了第四季度，大批意向性订单被取消，加上安全规定的认证和国内芯片专利风险等问题，目前深圳LED照明库存中，原本为海外出口的应该占50%左右。科锐中国公司一位中层领导指出，由于2010年底国内LED行业对国内LED应用市场预期很高，导致国内LED芯片厂家盲目投产，但生产出来的产品大部分是中小功率LED芯片，导致国内中小功率LED芯片产量已严重过剩。

    而国内市场2011年的事实却是，中小功率LED芯片产量能做灯具的不到50%，而LED灯具能真正销售到用户手中，又不到50%，“2011年国内LED芯片实现销量可能还达不到年初预期的50%。”此外，由于三星2011年初对LED背光电视预期也过高，形成大量的LED芯片的库存，现在三星将这部分LED背光库存转移到国内照明市场倾销，变象加剧了国内LED芯片产能过剩的困境。“现在国内LED企业对突然产能过剩已经非常警惕。”

上述中层指出，很多年初还抢着下MOCVD订单LED企业，现在也暂缓了订单，部分已到货的MOCVD也被闲置在厂房，“明年初可能还会出现，将到货不久的MOCVD设备当二手设备出售的状况。”有意思的是，就在国内LED行业笼罩在泡沫破灭的危机之际，白炽灯淘汰图和2012年初可能发布80亿元LED照明补贴，又让LED行业产生新的市场预期，三安光电、瑞丰光电、国星光电等LED上市公司的股票价格均在11月4日涨停。但是，按照白炽灯淘汰计划，从现在到2012年为过渡期，到2012年10月首先是100瓦及以上的白炽灯进入淘汰期，两年后淘汰60瓦及以上的白炽灯。

某位LED照明高层指出，现在家庭基本上用的是日光灯，很少用60瓦以上的白炽灯，所以白炽灯淘汰图促进LED照明发展，又是一个虚幻的LED市场预期。至于80亿元的LED照明补贴，可能只是极少数LED大企业可以享用，对市场的拉动力到底有多大，现在均无法判断。对于被资本左右的LED上游企业来说，有市场预期总好过没有。原因是已开工的MOCVD设备，考虑到停工的损失，大家都不愿意停下来。而已投产的MOCVD设备引发另外一个恶果就是，带动上游蓝宝石衬底的非理性民扩产。

截至2011年的11个月，2011年国内蓝宝石衬底规划投资额已高达348亿元，这一数字已是2010年全年蓝宝石项目规划投资额的1.53倍。最终导致蓝宝石产能过剩成为最严重的领域，2寸蓝宝石衬底的价格已从年初的35美元/片，下降到目前的8美元/片左右。

国内LED资源要整合还须走健康发展路

倒闭的LED显示屏厂家、LED照明企业已经超过了400家，还有部分LED中下游企业在艰难维持中。在这种状况下，首届中国LED产业资源整合与健康发展峰会在江西省高安市隆重召开，探讨中国LED未来发展的问题。会上，专家们普遍认为，当前LED由于投资过热，LED市场需求增长低于预期，但这只是暂时的、相对的产能过剩，是由于市场未打开所造成的，这并不影响LED取代传统光源完成第四次光源革命。

目前国内LED产业发展速度居世界前列，企业数量在短短几年内达到4000余家。但是，由于国内LED产业起步较晚，对于核心技术的掌握不尽人意；由于地方政绩冲动，投资过热，导致国内LED企业多而不精，大而不强，资金少，规模小，分布不集中，难以形成发展合力，竞争力相当低下。中国是最具潜力的LED市场，随着诸如科锐、欧司朗等国际大企的进驻，国内LED产业竞争逐渐会升级成为国际竞争，若以目前国内LED产业发展模式，未来的中国LED市场，将是外企独大。所以，国内LED企业必须采取抱团发展的方式，资源共享、合作共赢，既可避免同业间无序的竞争，更能打造出发展的强大合力。针对抱团发展趋势，促进会拟成立相关机构，针对国内LED产业发展实际情况，适时出台相应的引导政策，对业内资源包括资金、技术、人才等进行合力调配，力求促进国内LED产业健康有序的向前发展。专家们总结表示，在家用照明市场迟迟未能打开，背光需求锐减，欧美市场需求萎缩背景下，国内整个LED产业资源要合理整合，须抛开价格战、抛开无序竞争、抛开产品同质化，走健康发展的道路。