希荻微科创板首轮回复披露 谁将填补华为缺口？

《科创板日报》 (上海,记者吴凡)讯  ,近日,科创板申报企业广东希荻微电子股份有限公司(下称“希荻微”)披露了首轮问询答复。

招股书显示,希荻微主营业务为包括电源管理芯片及信号链芯片在内的模拟集成电路的研发、生产和销售,目前主要应用于手机、笔记本电脑和汽车电子领域。其中锂电池快充芯片作为公司主要产品类型之一,该产品收入从报告期之初的2250．76万元下降到790．46万元,主要系部分手机主芯片平台把锂电池快充芯片集成在主芯片组中,对第三方提供的锂电池快充芯片需求数量下降。

希荻微在首轮回复中表示,公司主要产品收入下降风险相对可控,但存在下游主芯片平台厂商进一步向公司所属电源管理芯片产品领域延伸的可能,存在一定程度上受到下游厂商挤压的市场竞争风险。

另外,对于与报告期内的重要客户华为不再合作的原因,公司亦予以解释。

主芯片平台自研芯片短期无影响

针对公司业务,上交所开门见山,要求公司说明,各类电源管理类或信号链类产品被主芯片平台集成在主芯片组中的情况。

上交所的担心不无道理,报告期内,希荻微锂电池快充芯片收入占比从2018 年度的 33．50%降低至 2020 年度的 3．46%,一方面是公司主动调整产品结构,另一方面也因为目前主芯片平台厂商对锂电池快充芯片集成比例已相对较高,即对包括希荻微在内的第三方提供的锂电池快充芯片厂商的采购量下降。

那么希荻微的其他主营产品:DC/DC 芯片、超级快充芯片、端口保护和信号切换芯片等,是否也会面临其市场被主芯片平台厂商挤压的风险?

希荻微坦言,存在(主芯片平台厂商)进一步向公司所属电源管理芯片产品领域延伸的可能,但整体风险可控,主要基于以下五个方面的分析:

产品布局角度,主芯片平台厂商会优先围绕主芯片密切相关的产品进行研发投入,对于存储器、摄像头、显示屏、传输接口等相关细分应用方向的电源管理芯片,主芯片平台厂商难以全部覆盖自研集成,需与第三方电源管理芯片厂商合作;成本效益角度,主芯片厂商自主研发集成后通常仅供内部使用,难以形成规模效应;技术路线角度,主芯片厂商核心产品属于数字芯片,其技术难点与电源管理芯片所处模拟芯片领域具有较大差异;供应稳定角度,电源管理芯片产品验证及导入周期较长,替换供应商的成本较高;客户需求角度,下游手机终端市场产品种类繁多,主芯片平台集成度过高将阻碍下游手机品牌厂商产品的差异化设计。

《科创板日报》记者注意到,手机电源管理芯片领域是希荻微重要的产品应用市场,那么该领域是否存在主芯片平台进一步集成其他芯片于主芯片组的情况?

公司回复称,短期来看,主芯片平台厂商自主研发集成的可能性相对较低;长期而言,随着超级快充芯片技术的成熟和普及,未来市场需求将进一步扩大,主芯片平台厂商存在自主研发集成的可能性,将会由此导致分割一部分市场空间。

有芯片行业资深人士向《科创板日报》记者表示,这种设计和工艺改变,总体上来说,总需求量未发生变化,所以空间挤压影响较小,另外各公司也有自己专注的赛道,“电源管理芯片厂商就是营销策略上需要有所改变,另外集成可能和主控芯片厂商联系更加紧密,需要积极主动拥抱主控芯片厂商”。

去年三季度后不再供货华为

重要客户方面,华为是希荻微报告期内的直销客户,2019年至2020年,华为向希荻微采购的超级快充芯片、端口保护及信号切换芯片的芯片总量分别为1987．22万颗和2281．90万颗,其中希荻微的超级快充芯片于2019年7月开始向华为持续供货,端口保护和信号切换芯片主要型号于2019年5月通过华为产品验证,2019年10月实现销售出货。

2019年以及2020年,希荻微对华为的销售收入分别为6716．96万元、6114．71万元,2020年相较2019年下降8．97%。

对于来自华为收入同比下降的原因,希荻微称,一方面是公司对主要型号的产品定价进行了下调,使得公司对华为销售的超级快充芯片的平均单价相较上年度降低13．73%;另一方面则是公司自2020年第三季度起暂停向华为供货,使得公司面向华为的全年销售收入受到影响。

希荻微表示,与华为协商不再继续履行合同,主要原因为受到国际贸易政策等相关外部经营环境变化的影响,双方合作受到限制。后续能否继续与华为合作受到多方因素的影响,“目前,华为暂无重新下达新订单的计划,公司也暂无向华为重新实现销售的计划”。

上述“变故”未对希荻微2020年的业绩造成影响,且公司当年的收入增速高于同行业可比公司。《科创板日报》记者注意到,一个重要的原因希荻微对2020年的产品结构进行了调整,端口保护和信号切换芯片实现规模化生产销售,出货量大幅提升,占主营业务收入的比例达到10．29%。

但失去了华为这一重要客户后,公司在首轮回复中坦言,与华为暂停合作将对其端口保护和信号切换芯片的销售收入造成负面影响。

那么希荻微后续将如何填补这一缺口?

公司称,目前已经在全球范围内建立了广泛的客户资源,逐步降低对单个客户的依赖,同时持续开发和丰富产品类型,提升公司产品的国际竞争力和市场影响力,建立更为多元化的收入增长曲线,促进经营业绩持续发展。

截至 2020 年末,希荻微端口保护和信号切换芯片的在手订单金额为1914．20 万元,而在今年上半年,公司称,端口保护和信号切换芯片仍存在持续稳定的销售收入,但具体收入金额和在手订单情况未具体披露。

来源:科创板日报记者 吴凡