日本政府成夏普最后救命稻草 未来仍可能破产

腾讯科技讯（无忌）北京时间11月5日消息，国外媒体周一发表分析文章称，像众多面临破产的日本企业一样，夏普可能会求助于自己的最后一根救命稻草--日本政府。

日本东京并购重组咨询公司Sangyo Sosei Advisory Inc.的联合创始人佐藤文昭（Fumiaki Sato）表示，随着价值2000亿日元（约合25亿美元）的可转换债券将在2013年到期，夏普可能会求助于日本国有的“企业再生援助机构”（Enterprise Turnaround Initiative Corp.）或投资基金Innovation Network Corp.。此前，夏普未能从郭台铭旗下的富士康科技公司（Foxconn Technology Co.）获得670亿日元的投资。

受市场需求下滑以及三星电子等公司的竞争，夏普本财年上半年运营亏损达到1030亿日元。夏普可能会借鉴日本航空（Japan Airlines Corp. JP-9205）两年前的模式，由政府资助重整，一直到脱胎换骨。

富国资本管理公司(Fukoku Capital Management）会长樱井佑记（Yuuki Sakurai）表示：“考虑到这些企业破产对经济可能造成的冲击，日本政府别无选择，只好资助这些需要纾困的企业。夏普如果倒闭，将有许多人失业，其中包括供货商在内，对日本经济冲击不容忽视。”

日航破产

夏普股价周一早盘在东京证券交易所一度下跌5.5%，创出自10月9日以来的单日最大跌幅。至东京时间9时45分（北京时间8时45分），夏普股价为158日元。今年以来，夏普股价累计跌幅达到了77%，是衡量全球股市的MSCI World（MXWO）Index指数成份股当中表现最糟糕的一只股票。

日航此前因不堪负债高达2.32万亿日元，在想法院申请破产后，日本政府基金“企业再生援助机构”随即向日航注资3500亿日元。另外，有消息称Innovation Network Corp.正筹划收购瑞萨电子。

受市场对电视机需求下滑以及日元汇率不断走强的影响，日本三大电视机制造商--索尼、松下电器和夏普，去年均发布了创亏损记录的财报。由于产品无法与苹果、三星电子的产品匹敌，上述公司此前均已通过关闭工厂、裁员和削减支出等多方举措，来实现业绩的复苏。

夏普在11月1日警告称，在上一财年亏损3760亿日元之后，在截至2013年3月31日的本财年，公司净亏损将达到创纪录的4500亿日元。业绩持续的亏损，导致夏普在截至9月30日的权益与资本的比例降至10.3%，低于上年同期的不足33%。

抵押总部

投资银行德意志银行驻东京分析师Yasuo Nakane表示，“因为夏普已经无法通过业务获取利润，该公司需要提升资本。夏普已经没有更多的资产提供给银行进行抵押贷款，该公司也不能发行债券。按照该公司目前的股价，增发股票已经不切合实际。”

夏普在11月1日的声明中表示，截至9月30日的，该公司负担利息的债务已经膨胀至1.2万亿日元。今年年初，在抵押了所持先锋的股份、公司总部和部分工厂的资产之后，夏普刚从银行手中贷款3600亿日元。

夏普发言人Miyuki Nakayama表示，“我们的两大主要债权银行已经明确表示，愿意向我们提供帮助。我们将继续改善自己的财务状况。”截至目前，“企业再生援助机构”和Innovation Network Corp.两家公司的发言人均对此未置可否。

苹果和波音

一些日本的律师认为，夏普可能不能保证就会得到政府援助。日本下议院自民党议员Masahiko Shibayama表示，“如果有充足的理由来解释，夏普才能够获得企业援助资金。此前像夏普这样的公司并没有获得援助的先例。”

截至9月30日，客户包括了苹果和波音公司的夏普员工总数为5.5216万人。今年3月份，夏普与中国台湾的富士康签署了一份协议，将以每股550日元的价格向富士康出售9.9%的股权。但是在夏普股价出现下滑之后，两家公司就此投资问题重新展开了谈判。评级机构惠誉在11月2日把夏普的信誉评级降至垃圾级。惠誉表示，“在中短期内，无法预见到夏普的核心业务能够发生实质性的转变。”

尔必达和瑞萨

日本政府在2009年成立“企业再生援助机构”，通过支持本国企业来实现国家经济的复兴。在日本最大的航空公司日航公司宣布破产之后，“企业再生援助机构”对日航公司进行了投资。

日航公司在9月19日通过首次公开招股重返证券市场，并募集到6630亿日元资金。此前通过两年的充足，日航公司已经成为全球利润率最高的航空公司。通过首次公开招股，“企业再生援助机构”获得了大约3000亿日元的现金回报。

Innovation Network Corp.创建于2010年，得到了日本政府和19家私有企业近9000亿日元的财务资助。该基金的目标是通过巩固和哺育新兴业务，来刺激经济的增长。

瑞萨电子是全球最大的微控制器制造商。消息人士在10月15日透露，Innovation Network Corp.在本月初将率领一家财团，以大约2000亿日元的价格收购这家公司。年初宣布破产的尔必达在今年7月份被美光科技以2000亿日元的价格收购。

日本证券公司Ace Securities Co的分析师Hideki Yasuda表示，随着电子产业的形势越来越恶化，即便是政府的援助也不能保证企业就能够恢复盈利。该分析师认为，“身背着沉重的债务，即便是获得了政府基金的投资，对于这些公司而言也只是杯水车薪。因为夏普需要巨额的资金才能够实现复苏，该公司仍可能会破产。”