PPTV靠借贷延日急待搜狐视频 珍珑死局待解

关于搜狐，搜狗、搜狐视频，各种绯闻与传言，众说纷纭，沸沸扬扬。

5月20日，这个颇有暧昧意味的互联网狂欢日里，闭关的张朝阳也兴致勃勃出来，为搜狐视频造势，也为辟谣与澄清。

查尔斯出关的背景是，业内传出搜狐将出售搜狗，与360进行战略整合，而搜狐视频军心散乱，或将成为搜狐棋局弃子一枚。

搜狗与360的合作的传闻，即将做实，不过有意思的还是，为何搜狐选择360，而非百度与腾讯。毕竟后两者也曾出高价介入其中，它们的价码甚至高过360？

这个问题问题的答案只有一个：搜狐要全倾全力押宝搜狐视频。

一个不争事实是，伴随着360搜索的崛起，搜狗独立上市可能性几乎为零，已成鸡肋。

另一个事实是，视频领域百度旗下有爱奇艺+PPS+百度影音，而腾讯视频亦是搜狐视频潜在竞争者。百度视频与腾讯视频，都有几乎是免费的庞大流量供给。

搜狗搜索尽管流量不算太大，但或多或少还算能够为搜狐视频提供不少流量支撑。鸡肋者，食之无味，弃之可惜，但搜狗多少还是可以榨取些剩余价值，搜狗的剩余价值在于——制衡。

将搜狗假手于竞争者，如同猎狗没有爪牙，换了你是张朝阳，你会干么？答案是必然是否定的。

倘若搜狗与360整合完成，搜狐视频依旧可以获得搜狗与360的流量支持。能够与百度视频系、腾讯视频保持制衡。据说，目前通过360导航与流量器给搜狐视频的流量播放量，只是与乐视网相当，约为优酷、土豆联合体的一半。倘若未来360与搜狗将其流量倾向搜狐视频，搜狐视频整体播放量翻一番是很快便可达到。这也意味着，搜狐视频CPM广告收入也有迅速翻番的潜力。

关于搜狐视频军心散乱，高管流失，查尔斯和搜狐视频CEO邓晔也做出相应辟谣。作为查尔斯的子弟兵，邓晔在搜狐管理层10年之久。搜狐视频最近一年离职高管并无8-10名之多。查尔斯也说了，出于各种个人和工作问题的人事变动，并无问题，人事变动便是“宫斗”的思路，并不靠谱。

《天龙八部》中，虚竹先生弃子一枚，拯救全局，破了珍珑棋局。

用这故事来比喻，近期搜狐的种种布局，倒也恰到好处。弃子必然是鸡肋搜狗，但如何盘活搜狐视频呢？——收购PPTV？其实，这未必是唯一选择。

搜狐纵横捭阖，倾力做好搜狐视频，看上去有些悲壮。其实，仔细想想，搜狐依旧有足够的信心与耐力，足以闲庭信步，依旧掌握着主动权。

对于搜狐视频来说，PPTV未必是唯一选择，但PPTV却机会寥寥。

搜狐视频要横向收购，除了PPTV，还可以收购迅雷或风行，还有暴风影音和快播——迅雷价格并非昂贵到不能收购和战略控股的地位，而风行也只是被百事通占股35%…至于暴风影音和快播，它们则是百度影音的生死仇敌，在百度影音阴影之下，日子虽说是江河日子，但依旧拥有不错的客户端安装量与活跃用户数，收购它们亦未尝不可。

当然，一直热衷于娱乐业的查尔斯也可以考虑搜狐视频进行纵向收购，向内容产业链上游追溯，收购些电视剧制作公司，譬如海润、小马奔腾、慈文等公司，又譬如光线传媒。事实上，此前搜狐视频就曾经洽购韩国最大的娱乐公司希杰CJ——无论是搜狐视频，抑或是百度爱奇艺，它们的战场，未必只是互联网，更是客厅，是电影院，它们真正定位其实应该是20世纪福克斯这样的企业。

有人说，PPTV与搜狐讨价还价，一个讨6亿美元，一个还5亿美元。这种传闻背后必然有其利益推动，不过，我们所怀疑的是，PPTV究竟是否还有讨价还价的底气？

伴随着PPS高调入豪门，昔日的魔都双子星，也只剩下PPTV孤军奋战。2011年软银注资2.5亿美元，PPTV一年多便烧光这笔巨资，对于资本市场而言，PPTV已经丧失融资能力。

这就不难理解PPTV为何会屡屡转向银行贷款。在移动吐槽获得一份数据中显示，去年PPTV分别向多家银行贷款，金额近2亿元。其中招商银行借贷3000万元，交通银行5000万元，浦发银行1500万元……还有部分政府扶持基金，贷款利率从6.76%~11%不等。

我们查明，PPTV在借贷半年后，又偿还了部分贷款。如招商银行称，确实在去年贷款3000万元给上海聚力传媒技术有限公（PPTV），但该笔贷款在半年后就已还清。

我们掌握的PPTV借贷数据如下：

招商银行3000万 6.76%

浦东发展银行 1500万 6.94%

交通银行 2000万7.22%

上海浦东Science and Technology Finance Mananement 2000万 9.18%

上海张江中小企业创新基金 1600万 11%

融资之渴使得PPTV向银行借贷的数额仍在增加。目前在接触借款的银行还包含交通银行增加3000万、工商银行2200万，此外还有中国银行、杭州银行、渤海银行……

在PE接盘投资希望渺茫之后，也曾有来自其他领域的产业巨头看到了PPTV的处境，有意染指。我们获得的另一则消息显示，今年3月，苏宁曾与银湖资本联手欲从软银手中接盘PPTV25%股权，但双方估价分歧太大最终不了了之。此事未成，PPTV命运继续蹉跎，事实上也推动了软银坚持估值心理的逐步瓦解。

而目前，收购方只剩下搜狐视频一家，而别无选择，倘若你是PPTV管理层或股东，你能讨价不？

另一条值得回味的消息是，PPS收购案消息，其实是它与PPTV共同股东放风出来，为的是，卖了PPS，给PPTV出售定价、抬价。这则消息背后，也反映出PPTV股东与管理曾之间的矛盾重重——管理层消极怠工，而投资人急于出售。

当然，这种矛盾也是必然：PPTV管理层一年多疯狂烧钱2.5亿美元，投入大量硬广并主攻体育内容后，其效果草草，市场份额与用户规模依旧没有把PPS拉开距离。旗鼓相当下，PPS嫁入豪门，更要“30天内完成整合”，对于PPTV而言，生存环境可谓急转直下。

或许，我们也可以这么说，PPS与爱奇艺30天的整合期，也是市场留给PPTV投资人、管理层兜售套现的黄金窗口期，尽管PPTV的管理层在2.5亿美元的花费上已经赚了不少。