东芝式微，哀之更须鉴之

　　 根据估算，在2015财年（截至2016年3月），东芝将录得5500亿日元（约合45亿美元）的创纪录净亏损。为了求得生存，东芝将进行“解体式重建”，大幅裁减业绩不佳的家电以及总公司员工，加上此前已裁减的半导体部门，总计裁员1.06万人，占到员工总数的四分之一。

　　 一个日本的巨无霸企业，走到这样的穷途末路，确实是教训惨痛。最根本的原因则是改革瞻前顾后，转型应对失当，对夕阳产业当断不断，最后背上了沉重的包袱。

　　 不错，家电业是东芝以前的利润大户，但最近几年，在中韩企业夹击下，日本家电业颓势已充分显露。2008年，日立创下了当时日本企业的最大亏损纪录——7873亿日元。为摆脱困境，日立当机立断，以“挤脓”决心剥离这些亏损行业。

　　 日立的问题，东芝同样存在。但东芝缺乏壮士断腕的决心，电视机、洗衣机、个人电脑，哪个品牌在市场都还颇具影响力，虽赚钱日少，但总期望能产生奇迹，剥离这些传统业务始终只有言论、不见行动。用《日本经济新闻》引述业内人士的话说，东芝“失去了摆脱20世纪型业务结构的机会”。

　　 屋漏偏逢连夜雨，东芝2015年7月还暴露出存在多年财务造假，大幅虚增利润以维持表面业绩，这使得公司信誉蒙受沉重打击。日本证券交易监督委员会已表示，将向东芝处以73.735亿日元罚款。这也是日本公司被处以的最大罚款。

　　 2008财年因国际金融危机，东芝亏损达到3988亿日元，如果那时剥离夕阳产业，或许会迎来第二春。但时机错过了，到2014财年，经过多方努力，东芝亏损降到378亿日元，但2015年亏损则达到了上述创纪录的5500亿日元，东芝已无法粉饰太平，能否生存下去都是一个大问题。

　　 东芝不得不开始变卖家产，其在印尼的电视机和洗衣机生产企业，已转卖给中国的创维公司。接下来，东芝的个人电脑将很可能与富士通合并，白色家电则可能甩卖给夏普。东芝以后的核心业务将是半导体和核电。


　　 即便如此，东芝前景依然不容乐观。根据预测，在2016财年，东芝的到期贷款和债务接近1万亿日元。东芝迫切需要融资，但糟糕的业绩让投资者望而却步。穆迪已将该公司的债券评级下调至垃圾级。东京证交所则禁止东芝在2016年9月之前进行股权融资。

　　 东芝的问题，其实也不仅仅发生在日本。在美国，同样作为综合性公司的通用电气也曾蒙受巨额损失，其金融部门的巨额亏损甚至将其拉入2008年国际金融危机的深渊。但通用电气痛定思痛，果断剥离了金融部门，并集中力量加强高科技制造业，现在依然是美国的巨无霸企业。

　　 中国当下进行的“供给侧改革”，其中一个重要原因，就是一些企业患上了类似的“东芝病”，生产已不符合市场需求，却仍在消耗原材料和能源，结果必然是产能过剩、亏损增加。改革就必须果断剥离这些亏损业务，并转型开拓新的业务，如果瞻前顾后犹豫不决，则很可能被市场淘汰。