2.75G价格战 联发科腹背受敌

联发科（2454）腹背受敌，竞争对手展讯（Spreadtrum）推出2.75G智慧型手机解决方案，低价抢联发科低阶智慧型手机市场，美国投资银行Jefferies研究报告指出，展讯与联发科产品价差约3成，价格战一触即发，不过报告中仍给予联发科「超越大盘」的评等，目标价为201元，较先前的206元向下修正。

展讯低价抢市

高通（Qualcomm）与联发科上周相继举办年度客户大会，中国IC设计业者展讯，也发表2.75G Android解决方案，中国智慧型手机市场群雄并起，联发科在3G高阶方面，有高通介入，中低阶2.75G智慧型手机市场，现在则有展讯低价抢市。其中，展讯的2.75G解决方案，报价约在6到7美元，而联发科该产品平均出货单价则在9到10美元间，展讯的价格足足低了联发科3成，形成重大压力。

2.75G智慧型手机晶片是联发科在3G晶片尚未开发完成前，切入低阶智慧型手机市场的过渡产品，该产品今年第一季在中国需求甚佳，出货畅旺，F-晨星（3697）、展讯都有相应产品，Jefferies研究报告认为，2.75G智慧型手机晶片可望蚕食功能型手机市场，而联发科还有约17％营收，得仰赖功能型手机，中国智慧型手机市场的崛起，对联发科来说，有危机有转机。

牺牲毛利换3G市占率

报告中指出，联发科在3G智慧型手机上的策略，恐怕是牺牲毛利换取市占率，大厂高通、博通（Broadcom）均来势汹汹，其中高通的成本优势，在新兴市场的争霸战中，有够大的利润空间，足以将联发科「逼到墙角」。

F-晨星加入3G战局

此外，展讯、F-晨星在下半年就会加入3G智慧型手机晶片（W-CDMA）市场竞逐，市场竞争加剧，联发科挑战也更大。

在竞争态势严峻之下，Jefferies研究报告预估，联发科第2季营收季增率可能在18％左右，较不可能超越法说会成长2成的目标，可喜的是，今年毛利率应可维持在42％左右，但核心业务在遭遇竞争下，营收下滑恐难免。