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来源:半导体投资联盟发布时间:2021-09-02383浏览
询问 AI集微网报道，这两年来，国内光伏市场大爆发，目前已经成为市场炙手可热的宠儿，尤其是在二级市场，但凡能和光伏扯上关系，股价就能一飞冲天。
在经过对其招股书分析研究后，笔者发现，晶科能源虽然营收高增，但是净利润却停滞不前，背后俨然一副市场份额被蚕食、毛利率不断下滑的现象，曾经的霸主目前已经跌落了王座。
根据招股书，晶科能源表示，公司是以光伏产业技术为核心、全球知名的光伏产品制造商。主要从事太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售以及光伏技术的应用和产业化。
尤其是在2019年大幅增长为 404.52%之后，2020年又快速下滑，下滑幅度为24.55%，出现了很明显的增收不增利的问题。
招股书显示，2020年，晶科能源财务费用为9.4亿元，同比增长160.1％，而该年度公司财务费用率为2.79％，远高于4家可比上市公司财务费用率平均值。
但是公司的发展在2020年明显掉队，不仅净利润大幅下滑，而且市场份额也被隆基股份超越，其龙头地位也被取而代之。
根据招股书，晶科能源自称，在经过了多年的发展之后，公司在硅棒/硅锭、硅片、电池片和组件制造方面掌握了具有自主知识产权的核心技术，并且具备较强的竞争力。
但是公司的市场表现和自述却明显不成正比，无论是原材料涨价的原因，还是其他方面的影响，目前来看，公司拳头产品的竞争力，已经远不如隆基股份。
如果和去年的新晋霸主隆基股份对比，那更是远远不如。报告期内，隆基股份毛利率分别为22.25%、28.9%、24.62%。晶科能源作为曾经的王者，目前已经被新贵打的节节后退。
具体到产品方面，晶科能源核心产品为组件，其毛利率在报告期内分别为16.27%、22.93%、22.9%，毛利率趋于稳定。
而公司的组件又分为单晶组件和多晶组件，目前，公司的产品逐渐从多晶转型到单晶，单晶组件尤其是单晶 PERC 组件销售金额占比逐年提高。在组件收入中，单晶组件的营收占比在2020年已经达到了98.35%。
报告期内，单晶组件的毛利率则分别为19.46%、23.53%、23.01%，相对于综合毛利率来看，晶科能源的核心产品毛利率则趋于稳定，但是现如今面对隆基股份的强烈攻势，不知道晶科能源还能再撑多久。
新闻来源：半导体投资联盟，文中所述为作者独立观点，不代表icspec立场。更多精彩资讯请下载icspec App。如对本稿件有异议，请联系微信客服specltkj。
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