BATJ投了哪些机器人？占比多少？对行业到底会造成什么影响？

笔者认为不必担忧。BATJ以各种方式入局业，没有想象中的那么好，也没有想象中的那么糟。

投资，本身就是一种商业行为。如果说巨头投资就是风向，那么这些互联网巨头的主要风向其实一直都没有变，更多只是政策大环境下，巨头做出的一种向星辰大海进发姿态。但这种状态能够持续多久，还需要看放到更长远时间来看。

▍巨头们的投资

我们先来看看几家互联网巨头对于机器人板块的介入情况。

腾讯

腾讯间接投资了一些机器人企业，例如云迹机器人的A轮、高仙机器人的B+轮，腾讯虽然一直对机器人这块有关注，但大多是商业投资选择性质，与主业务的产业联系并不紧密。这些企业唯一的共同点在于都带有入口性质，或许有朝一日能为腾讯的社交和消费娱乐主线服务。但从半年报来看，腾讯投资项目数量和金额最高的领域依然集中在电子商务、文娱传媒和本地生活，以近半年为期来看，腾讯还是在游戏上投资力度最大，回报率最好，持续性也最强。

腾讯虽然由张正友博士领导创建了腾讯Robotics X实验室，但该实验室主要关注推进人机协作的下一代机器人研究，目前实验室主攻移动、灵巧操作和智能体等三大通用机器人技术的研究与应用，不太关注具体产业落地。专注研究是一件好事，但基础科学一直都是一个无底洞，腾讯自研机器人板块资金的持续性有待验证。

字节跳动

字节跳动的投资分布同样没有太大变化，还是集中在文娱传媒、游戏和企业服务。目前字节投资的机器人企业包括未来机器人、迦智科技、崧智智能、盈合机器人、云鲸智能等，可以看出多家被投企业应用集中在仓储物流等移动场景，字节的后续投资也一直围绕这块在深入。2021年来的Syrius炬星、熵智科技也基本上都在智能技术投资链条上。

物流是电商行业的关键一环，企图切入电商零售行业的字节跳动，一直期待在未来智慧物流能够补齐抖音电商的短板，为自身核心产业服务。而投资中盈锋系和联想系的影子，是否意味着字节的触角开始延伸并放在到产业板块，依然需要时间来检验。因为与这个新方向对应的是，今年的5月20日，张一鸣正式对外宣告了离任字节跳动CEO的消息，新任CEO梁汝是否会继续坚持投资机器人板块？怎么投？这都是一系列问题。

阿里巴巴

阿里其实基本上没有太多投资机器人的消息，但有自研的板块。最早在2020年9月17日第12届云栖大会上，阿里就发布用于实现“最后一里”的自动物流机器人“小蛮驴”。该送递机器人由阿里巴巴达摩院开发，由于达摩院自负盈亏，该机器人的商业化可行性很强，每程可送递多达50个包裹，充电一次便可覆盖62-100公里。预计该移动机器人每天可于指定社区或校园内送递估计多达500个包裹，以应对中国对“最后一里”快递不断增长的需求，阿里后续还注册成立小蛮驴智能科技公司，推进机器人的研发和量产落地，一套打法非常接地气，就是瞄准了物流配送服务。

另外阿里在今年3月传出一个消息，在芜湖市发改委等部门的推动下，埃夫特与阿里云达成合作意向，双方将共同打造行业内首个云边端一体化智能机器人云平台，让更多工厂用上机器人迈出智能化的第一步。据有关人士透露，该部分可能为埃夫特的边际数据服务赋能。阿里目前仍然陷入大范围的舆论争议中，同时业务面非常广泛，后续对于机器人的投资预计也并不会很多。

百度

收敛业务线后的百度一直非常低调，在AI人工智能和自动驾驶方面，百度不是独苗，但却是备受海外关注的那一个。根据2020年The Navigant Research Leaderboard Grid显示，百度被与通用、福特以及谷歌Waymo放在一起，外媒认为其处于领导地位。8月18日，李彦宏在百度世界大会上发布了一款汽车机器人，百度汽车机器人将具备L5级自动驾驶，语音、人脸识别等能力，还能够自我学习和不断升级，这种汽车机器人虽然更多属于概念捆绑，但确实与当前搞机器人的主旋律符合。

Source：央视新闻

但不可否认，这些年百度早已经开始转型科技企业，重点攻克AI人工智能和自动驾驶已经初见成效。例如机器人大讲堂曾经报道过的由百度研究院机器人与自动驾驶实验室（RAL）团队牵头开发的全新无人挖掘机作业系统（AES），就是百度瞄准工业生产细分领域，为工业生产真实场景技术转型突破赋能，持续推动技术落地产业实际应用的代表。

美团

美团及美团龙珠过往投资多集中在本地生活、电子商务和出行领域，但2020年下半年开始，美团向科技领域转变的趋势明显，尤其是先进制造业的投资重视程度大幅增长，而且投资多侧重于早期项目。

在机器人板块，2020年7月美团独家投资了普渡科技B轮；9月又与腾讯联手投资了高仙机器人；12月，美团又参与了非夕科技B轮。2021年来，美团又投了盈合机器人、毫末智行、梅卡曼德、禾赛科技等，从整体投资方向与节奏来看，美团在2021年初就在科技领域投资了自动驾驶、工业机器人、激光雷达、AI视觉芯片等，美团“参与发展尖端技术的投资”这一投资战略在2021年上半年得到了更高频的印证，但从投资的领域来说，与字节跳动的方向差别不大。

美团的新投资思路用王兴的一句话能很好概括：“机器人意味着智能硬件，我更看好服务行业的机器人技术。随着技术和机器人的不断进步和发展，我们在提高效率、降低成本和为客户创造更好体验方面拥有巨大的潜力。”与美团这一决策相对应的是，美团将需要为470万人进行缴纳社保，其意味不言而喻。

▍综合数据对比

半年报数据显示，2021年初截至8月17日，腾讯投资事件有200起，字节跳动投资事件52起，阿里巴巴41起，百度27起，美团15起。从这些巨头的投资中可以看出，机器人只是投资中为数不多的试探，互联网巨头的投资主线没有太多变化，但社会大环境改革造成的影响，也正进一步倒逼这些曾经叱咤风云的巨头们作出改变和选择，转入投资机器人是纠正互联网巨头错误发展路线选择的可行方式。

机器人行业一直在有序向前发展。企查查数据显示，近十年我国机器人赛道共发生投融资事件2661件，总投融资金额超1385亿元。2014年开始，机器人赛道的投融资活动开始活跃，共发生投融资125件，总金额超过8亿元。到了2016年，融资事件呈井喷状态，共519起，随后逐年递减。2017年共发生投融资501起，总金额约524.7亿，成为十年来投融资总金额最高的一年。2020年共发生投融资事件242起，总金额约为267.7亿元。

Source：企查查

2021已过半，公布具体投资情况的机器人企业融资事件却已经达到一百多起，超过了2020年已公布的融资数总和。但这个数据中更值得注意的是，融资的累计金额已经超过百亿元人民币，其中单笔融资金额过亿的足足有50起以上。而在2020年，单笔金额过亿的融资数仅有十几起。相较而言，BATJ在机器人行业的投资数量以及金额都并不那么显眼。

Source：企查查

从2013年到2021年，各类资本几乎覆盖了从工业机器人到服务机器人，再到物流机器人和各类手术机器人的几乎全部机器人类型。除此之外，减速机、控制器等零部件企业，视觉、传感器、工业软件、以及相关产业链上下游的公司，各类资本也都接连入局，唯一资本关注较少的行业是系统集成，但这部分企业恰恰上市最多。

企查查数据显示，从2020年机器人赛道的融资细分领域来看，工业机器人（特指狭义上的重工业制造类机器人，下同）拿到的融资笔数最多，占比33%，其次是物流机器人、医疗机器人，分别占比22%、16%。截至2020年底，我国在业、存续的“机器人”相关企业共20.5万家，2020年注册量暴增，共新注册7.04万家企业，同比增长69%，但倒闭和陷入合同纠纷的机器人企业数量同样可观。

（陷入纠纷的机器人企业，Source：企查查）

▍可持续的资本力量

投资制造业是大势所趋，也是一波资本红利。这波风从2014年开始吹，科创板上市将先期入局资本的热情彻底点燃，到十四五计划制定发布达到了高潮，也引导了资本朝着手术机器人和细分行业解决方案提供商分流。可以看到，机器人的产业链虽然并不长，但可延展性却不弱，会不断有新的相关内容出现。机器人行业尤其工业机器人的投资虽然已经达到顶峰，但仍然值得长期关注。

逐利，是大多数资本的必然选择。入局较早的资本能在2015-2018年左右的企业发展初期拿到A轮或者B轮，更早的时候还有天使轮。而当前入局的资本除了投一些新赛道的细分品种和新兴技术外，投资大都集中在C轮以及C+轮。就短期回报率来说，上市能将回报率推到顶峰。但套现后，资本还会坚持投入吗？早期入局的资本，在科创板的引导下，大多以企业上市为核心目的。

在资本投资入局的时候，考虑的是该企业能否3-5年走到上市路线，短期对企业的市场占有率和销售量提出了较多要求。这会让当年的很多创业者，明明是为了一个伟大目标和梦想才创办企业，结果却变成了唯利是图的商人。资本有时候变相异化了整个行业的环境。

因此，资本想等到结果并不容易。因为机器人既是先进制造业的关键支撑装备，也是改善人类生活方式的重要切入点，《国家中长期科学和技术发展规划纲要》和《中国制造2025》等规划都把机器人作为重要的发展方向，更久前的文件中，机器人也一直都有出现，在十三五期间，科技部才正式设立了“智能机器人”重点专项，国家自然科学基金委设立了“共融机器人基础理论与关键技术”重大研究计划来资助该领域的研究。

（2020年机器人相关项目，Source：BME康复工程分会）

按照制造业投资的固定逻辑，如果以国家五年计划为投资热点方向的起始，那么往后10-20年往往才会是回报周期。因为机器人技术短期很难建立太高的护城河，技术很难实现代次跨越，基础理论和原创设计方法还远未成型，壁垒的建立需要时间和规模。

机器人制造企业必然很难像互联网企业一样在短短3-5年ABC几轮融资之后就凭借高利润率的主营业务上市。越走在前面越需要耐心，无法顺利保持资金衔接的资本会在近些年快速退出。

如果将投资分类型的话，产融结合的投资其实更具持续性，成熟制造企业的战略收购或者投资捆绑形式更值得期待，企业对于资本的要求，也从单纯的资金注入，到了更广泛的合作拓展领域，未来能够对接产业联动以及形成产业协同的资金，必然会更受机器人企业的青睐。

多元化多业务组合才是更稳健的经营方式。企业需要不断丰富业务面，找到新的业务增长点。目前市值较为可观的机器人相关上市企业，大多是带有核心零部件或者其它可盈利业务的企业，这种短期议价能力更强、毛利率更高的业务，更容易扩充企业的上限。例如汇川技术的半年报中，营收43.94亿的伺服系统、PLC等通用自动化业务依旧占大头，而营收1.92亿的工业机器人业务只是主要业务的一部分延伸。

目前埃斯顿和埃夫特等工业机器人领域重点扶持的上市龙头企业，也都在尝试完善上下游产业链，提升毛利率，同时扩展业务面，创造盈利性更强的商业模式。就这个层面而言，机器人行业打持久战是一种必然。随着科创板注册制的明确，越来越多企业研究后会发现这些规律，照葫芦画瓢是最简单的方法，类似BATJ单独投资机器人某一环方式的可拓展性值得怀疑。

曾经，不是BATJ出身的，创办互联网企业基本没出路，未来，这一切都在改变。

▍结语

增强全社会对于工业行业的关注度和投资期待度也非常重要，因为他们才是资本解禁后最大的主力。

就已经成功科创板上市的一部分企业而言，社会对工业企业的实际价值和投资可持续性认知并不强，同时大多数人也并不买单，社会关于机器人等制造业的声量也并不大。

从目前机器人上市企业的情况来看，还是以工业机器人及其集成商企业为主，部分是特种机器人，这些企业上市后的分类，有的在工业机械、智能机器板块，或者通用机械板块，也有的企业能够上当前非常火热的工业母机概念，智能化程度更高的还能延伸到仪器仪表上，这些企业的主业并不是只有机器人，制造业还远没有发展成为能替代消费行业成为二级市场交易主流的程度。这些都需要更漫长的时间。