柔性OLED成大势所趋 瑞联新材上市开启新航程

早在去年，OLED面板整体市场有望实现322亿美元收入，预期增长13．8％。有报告认为，驱动OLED面板市场增长的因素之一为柔性OLED面板在智能手机、电视和其它产品的逐渐普及和应用。

而作为全球OLED电视重要市场的中国，也将在迎来重要节点。上游扩产，加上国家发改委此前公布针对绿色智能家电的鼓励政策，包括创维、康佳、LG、索尼等多家电视厂商均看好今年OLED电视的销情。

OLED行业市场空间巨大 柔性OLED成大势所趋

OLED即有机发光二极管（OrganicLightEmittingDiode），与传统的液晶显示器（LCD）相比，OLED可实现柔性、轻薄和透明显示，具有响应速度快、电光转换效率高、发热量低、对比度高、节能等特点，被认为是继CRT、LCD之后，代表未来的第三大平板显示技术。

得益于构造相对简单，OLED面板相对LCD面板更轻、更薄，同时OLED的材料特性也使得其可以实现柔性显示和透明显示。这些特性也促使OLED面板在智能手机、VR以及智能手表等领域逐渐取代LCD面板，成为设备制造商的新选择。

以手机为例，各大手机品牌的旗舰机纷纷放弃液晶显示屏（LCD）转而投向OLED的怀抱，连LCD忠实用户苹果，也在它的X、Xs系列采用了OLED显示屏。

但受限于蒸镀技术、良品率等原因，OLED的价格也明显高于LCD，并且短时间内OLED材料的市场也将集中在中小尺寸屏幕产品。

不过，不同于已经进入存量竞争的LCD面板市场，OLED市场可以说是一片蓝海。

瑞联新材隔行不隔山 新营业务值得期待

眼下，OLED取代LCD已经成为大势所趋，瑞联新材也做好两手准备，在LCD依旧处于“当打之年”榨干它的每一滴价值，同时，布局OLED，等到LCD开始衰落之时，OLED将继续保障其业绩不受影响。

当手机界还回响着“LCD永不为奴”的声音之时，在OLED显示屏的上游材料领域，早已有公司悄然开始布局。瑞联新材是一家专注有机新材料研产售的企业，主要产品包括oled前端材料、液晶单体、以及医药中间体。从产业链位置来看，瑞联新材在这三个领域都属于供应商的供应商，在公司的成长中，瑞联能否实现1＋1＋1＞3的效果，需要对其业务作进一步的观察。

作为OLED前端材料生产商，瑞联首先将基础化工原料合成中间体，再进一步加工合成为升华前材料，将其销售给终端材料生产企业，由OLED终端材料生产企业进行物理生化处理后最终形成OLED终端材料，用于OLED面板的生产。

最近几年，瑞联新材业务规模稳步增长，2017年至2019年，其营收从7．2亿元增长至9．9亿元，复合年均增长率17．3％；净利润也从7800万元增长至1．48亿元。其中，液晶材料是瑞联新材的营收支柱，2017年至2019年，其液晶材料业务分别实现营收3．78亿元、5．97亿元、5．69亿元，占当期总营收的53．6％、69．8％、57．6％。

2019年瑞联新材液晶单体产品的销量，占全球市场的比重达到16％，能够取得这样的成绩也得益于其与全球混合液晶龙头德国Merck和日本JNC的深度合作。当期，德国Merck和日本中村（JNC指定采购商）是瑞联新材前两大客户，它们合力贡献了瑞联新材接近一半的营业收入。

不过，虽然液晶材料业务依旧是瑞联新材的主要营收来源，但其营收增长却出现下滑。与此同时，瑞联新材OLED材料营收却同比增长50％，达到2．3亿元。

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