食利华为之外，深圳国资主导的天音控股究竟意图何为？
来源 | 智物科技评论
曾因参与收购荣耀而闻名的天音控股（000829.SZ），最近再一次被推到风口浪尖之上。起因是其股价在一个月内上涨的幅度超过160%。截至8月30日收盘，天音控股的股价，已经从7月30日的开盘价7.72元涨至20.37元，上涨接近3倍，其中多日封板涨停。以至于天音控股在8月4日和8月17日先后两次发布《关于股价异动公告》，声称公司并不存在应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大事项。不过，在A股市场反复的横盘震荡之中，这种远超“茅指数”和“宁组合”的表现，的确有些不同于寻常。有坊间传言，天音控股近期的股价暴涨，可能与这家公司准备收购ODM企业天珑移动有关。而在此之前，天珑移动已经与华为传出过绯闻，二者似乎即将在手机业务上展开合作。
天音控股暴涨3倍，上市公司却说无异常尽管目前没有任何一方对传言做出过回应，但天音控股莫名的股价上涨，结合华为手机业务的困境，仿佛给这个“三方绯闻”提供了一个合理的解释。01 深圳国资，华为概念超级操盘手
天音控股作为一家长期致力于手机分销业务的公司，能够走幕后走向台前获得资本市场的专注，还要从去年业界瞩目的“荣耀收购案”说起。2020年11月17日，多家企业在《深圳特区报》发布联合声明，深圳市智信新信息技术有限公司已与华为签署了收购协议，完成对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。公开信息显示，智信新技术有限公司由深圳市智慧城市科技发展集团与30余家荣耀代理商、经销商共同投资成立，其中就包括天音控股的全资子公司天音通信。虽然这是一场名义上的“集资收购”，但实际上，深圳国资委才是荣耀独立后的绝对控股股东。企查查数据显示，深圳智慧城市集团对智信新公司的持股比例高达98.6%，作为一家国资公司，深圳智慧城市集团由深圳国资委100%控股。
而发布联合声明的30余家公司，全部算在第二大股东深圳国资协同发展私募基金合伙企业中，持股占比1.4%，而且这个私募基金的大头，依然是深圳国资委。那么深圳国资委和本次天音控股的收购传闻，有什么关系呢？公开数据显示，天音控股目前的第一大股东正是是深圳国资委下属的深圳市投资控股有限公司，持股比例达19.03%。2018年8月，天音控股发布公告称，公司第一大股东深圳市投资控股有限公司与第二大股东深圳市天富锦业投资有限责任公司，签订一致行动协议书。根据协议约定，双方将在董事会和股东大会审议中保持一致，这意味着早在2018年，深圳国资委就已经成为天音控股的实际控制人。或许可以做出一种假设：在完成对荣耀的收购工作后，深圳国资委正在帮华为寻找能够获得5G芯片的途径，而这个过程中的“中间人”与“出海口”，正是天音控股和天珑移动。02 从手机分销，到业务多面手
作为一家长期致力于移动通讯的企业，天音控股从不“寻求安逸”，从手机分销跨界到电商、彩票、电子烟，天音控股的业务越铺越大。“这是要专心发展彩票业务的意思吗？”在2018年天音控股的业绩交流会上，一位投资者直截了当的问道。不难看出，彼时天音控股的投资者们对公司过于“铺开”的发展战略，已经表现出不满。对于质疑的声音，天音控股董事黄绍文表示，天音控股的彩票业务，彼时已是“万事具备、不欠东风”。
深圳国资掌控天音控股不过，彩票业务并没有像黄绍文预期的那样顺利。
天音控股历年财报显示，2017年其彩票业务实现营收3.6亿元，占比0.91%，而在2020年，彩票业务的营收滑落至3.03亿元，占比仅为0.51%。与此同时，天音控股的整体营收与净利润也呈现出较大的差距。根据2021年上半年报告，天音控股在报告期内实现营收375.56亿元，较去年同期增长26.64%，但归母净利润仅为8696.2万元。在此背景下，天音控股迫切地需要一个新的盈利增长点，电子烟成为这家公司的下一轮砝码。今年5月，天音控股表示其电子烟业务已与电子烟头部品牌（铂德和小野）签署了战略合作协议，成为两家公司在国内唯一的销售代理商，并计划进行全渠道销售。不过，在电子烟监管全面从严的背景下，天音控股电子烟业务的前途，显然不容乐观。当然，对于天音控股而言，即使电商、彩票、电子烟这些业务全部碰壁，天音控股依然有傲视市场的底气。公开资料显示，天音控股目前是国内最大的三星手机代理商，其份额基本垄断国内三星手机市场，而且是国内唯一具有苹果线上、线下分销和线下零售三大渠道授权的代理商，并且还是华为在中东、非洲部分国家的国代商。此前业界曾有观点认为，在荣耀独立后的线下渠道建设中，天音控股提供了诸多帮助。03 天珑棋局，华为魅影
与天音控股相比，此次传闻被收购的天珑移动在业务上要“专精”的许多。成立于2005年的天珑移动专注于ODM制造，同时为客户提供包括产品设计、市场营销、物料采购、制造交付等一站式服务。值得一提的是，虽然天珑移动的制造中心和研发中心都在国内，但其大客户基本以海外市场为主。公司资料显示，天珑移动已与全球近20个国家的本土手机品牌，建立了“一对一”的合作关系。2011年2月，天珑移动在法国创立了智能手机品牌Wiko，这一品牌的智能手机曾在2014-2017连续三年，在法国本土占有率排名第二，成为法国人心中的国民品牌。
天珑移动——中国最低调的手机厂商之一而传闻中华为与天珑移动的合作，可能也正是基于天珑移动在智能手机制造业中的积淀。坊间传言，此次双方的合作可能采用类似“华为+小康汽车”的合作模式，即天珑移动负责整机制造与物料采购，华为负责设计与品牌运营。如果双方的合作能够达成，那么华为就有希望通过天珑移动，绕过美方对于5G芯片的禁令。当然，这也牵出了另外一个问题：这种合作模式下，品牌由谁来挂名？如果继续沿用华为这一品牌，那么美方的芯片禁令问题可能依旧无法解决；如果改用天珑移动品牌，又有多少消费者能够接受这一改变？实际上，最近与华为传出绯闻的厂商，不止是天珑移动。早些时候，华为曾经的代工厂福日电子，也曾流出过类似传言，甚至部分投资者认为福日电子旗下子公司中诺通讯，将为中国移动的NZONE S7系列代工，并将出厂预装Harmony OS 2.0，成为华为外第一个首发鸿蒙系统的品牌。
深圳国资爆赚华为概念股，信息披露是否合规与天音控股的反应类似。6月24日，福日电子针对传闻发布公告称，公司并未对上述机型提供ODM/OEM服务，且公司目前生产的机型也均未搭载鸿蒙系统。新闻来源：手机市场分享，文中所述为作者独立观点，不代表icspec立场。更多精彩资讯请下载icspec App。如对本稿件有异议，请联系微信客服specltkj。
