电信IPO后股价大幅波动，联通陪绑，移动上市需解决五个问题

本文作者：付亮

中国移动如何利用好已有的和IPO新融来的资金？与两个竞争对手不同，中国移动并不缺钱，手中还有现金没有有效利用，如何用好这些钱，给股东带来更多的稳定的收益？

中国电信A股IPO第五日，下跌2.48%，收4.71元，虽然仍处于阴跌状态，但昨日开盘就已经打开了跌停板，且成交量有所放大，这说明股价已经开始寻找支撑，近期有“绿鞋机制”保证，跌破发行价的可能性不大，中国电信刚刚公布的半年业绩对股价也有较好的支持。当然，作为大盘股，要想短期内再取得发行首日的收益可能性也不大。

或者说，首日10:29，大笔资金直接将股价拉到涨停，本来就是一个意外。如果没有那个拉高，可能随后两个交易也不会直接一线跌停。

有趣的是，同处沪市的中国联通A股，近四日走出了与中国电信A股类似的股价走势，20日下午，大幅拉升，23、24日大跌，25日反弹。今后这种趋势还可能长期存在，除非有特殊的单方利好或利空消息出现。换个角度说，中国联通A股股价，短期内也会对中国电信A股价格高于发行价起到支撑的作用（电信业绩优于联通）。

而中国电信“同股同权”的香港联交所股票（0728.hk）的走势与A股并不一致。A股上市首日暴涨，并没有能够拉动H股上涨，24日，中国电信A股第二天跌停，H股反弹。四个交易日只有另外两个交易日趋势类似。

未来，中国电信的股价走势如何，A股和H股会有什么样的变化，值得关注。不过同一个公司、同样股权的股份，在不同市场被认可的价值肯定会有很大区别。例如，小米集团，如果在A股上市的话，股价可能会是现在H股股价的2~5倍，因为香港联交所对科技股的态度较保守。

下一个问题来了，如果中国移动在A股上市，中国电信和中国联通的A股股价是否也会走出类似的曲线？

在A股上市前，中国移动需要解决几个问题：

1、选择什么时候上市，目前的大盘很难同时容纳中国电信和中国移动两个大盘股上市，而且是同题材的股票。

2、中国移动是否在香港拆股。虽然中国移动的股票较五年前的最高价已经下跌了近一半，但25日收盘价仍高达48.75港元，是中国电信的15倍以上，也超过了中国联通10倍（与A股不同权），过高的股价将严重影响中国移动A股的活跃度。

3、中国移动如何利用好已有的和IPO新融来的资金？与两个竞争对手不同，中国移动并不缺钱，手中还有现金没有有效利用，如何用好这些钱，给股东带来更多的稳定的收益，这问题并不容易解。中国移动必须跳出现有业务的范畴考虑问题。

4、中国移动找谁做战略合作伙伴，中国联通混改通杀了主流互联网公司（现在互联网公司也不那么吃香了，反倒需提防“资本无序扩展”的调查），中国电信的战略合作伙伴覆盖了上下游多个领域，中国移动找谁呢？

5、中国移动如何处理好与三大竞争对手的关系？扶持老四，打压老二、老三，是肯定的，但怎么做才关键。