泰信基金：看好LED封装及应用子行业

　　泰信基金量化模型显示，短期内市场呈向上趋势，此后有拐头向下可能；而行业轮动方面，有色、采掘处于一类行业阶段性底部，有回升迹象；二类行业中食品饮料、家用电器和农林牧渔表现较为抢眼。

　　同时，泰信基金近期针对市场关注的新兴产业LED行业的专题研究结论显示，2011年，LED在液晶电视领域的渗透率增速将有所放缓，照明将成为新的高速增长点。

　　2010年，由于LED液晶电视渗透率的提高，LED芯片需求旺盛，导致LED 芯片及其上游材料、设备等供应短缺。整个LED产业链都大举扩产以满足需求，产业进入景气阶段。随着上游芯片扩产设备陆续投入使用，预计2011年内地芯片产能将达2000亿只以上，比2010年的600亿只高出两倍多。

　　2011年，LED在液晶电视领域的渗透率增速将有所放缓，照明会成为新的高速增长点。上游芯片厂商的大幅扩产，芯片供给大幅增加，同时下游的需求尤其是在照明领域的渗透仍需假以时日，2011年，芯片出现产能过剩将是大概率事件。但这种阶段性的产能过剩对于LED在照明领域的渗透和普及是有益的。原因是目前困扰LED灯具普及的最大问题还是成本和价格。上游芯片产能过剩会带来下游LED灯具整体价格的下降，从而LED灯具的需求量会上升。

　　与上游芯片的投资逻辑不同，LED芯片价格下降带来的需求扩张将有利于中下游的封装测试和应用环节。2011年，应该相对看好LED封装及应用子行业的表现。