DRAM行业：“凛冬将至”！

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，半导体行业景气度见顶后会发生什么？这正是DRAM行业的公司目前正在向市场展现的一幕。在分析师下调评级的驱动下，行业龙头美光科技周四继续跳空大跌，将本周跌幅扩大到15%，连隔壁做NAND芯片的西部数据也被稍带着跌近10%。

（美光科技日线图，来源：TradingView）

具体来说，摩根士丹利分析师Joseph Moore周四将美光科技的评级从增持下调为持有，并将目标价从105美元调整至75美元。Joseph认为整个DRAM行业正在步入周期末段，将会对美光的远期回报造成挑战。除了美光以外，大摩同样也下调了SK海力士的评级。Joseph表示虽然目前产品定价仍然在走高，但随着供给赶上需求，价格的变动正在接近峰值。

作为全球DRAM三巨头之一的美光，DRAM芯片占到公司总营收超过7成。考虑到商用及个人电脑、各类消费电子产品和云服务硬件都离不开存储芯片，该一细分赛道“独自走弱”也令市场多少有些吃惊。

美光CFO David Zinsner本周二在出席行业会议时曾表示供应商手中的库存非常低，到季度末可能会发现这一水平成为一段时间内的最低值，所以公司面临的最大挑战是满足需求。不过Zinsner也提到季节性因素带来的消费者需求波动，当人们更多地将时间花在与夏季有关的旅游等活动上时，花在电子产品上的钱就会变少。

同时，大摩的报告也并非华尔街的共识，Rosenblatt证券分析师Hans Mosesmann继续看好DRAM市场继续处于扩张周期，并强调美光近期的分红并不是毫无计划的举动，恰恰体现了公司的信心。MKM Partners科技行业分析师Dan Forman也指出，大摩报告带来的这一波下跌可能会形成公司股价的近期底部，只有在悲观氛围最浓厚的时候才会出现赚钱的机会。