PCB行业第四季观察

机遇与挑战：

• PCB进入产业的传统旺季，整体需求应较Q2呈成长趋势
• 终端需求仍未见明显旺季拉货需求

市场数据：

• 预期PCB产业整体季营收仅小幅成长5~10%
• 软板厂单季营收可望有15~20%以上的成长幅度

观察PCB进入产业的传统旺季，整体需求应该要较第二季呈现成长趋势，不过，因部分品牌厂商第二季建立过多库存，因此必须进行调整，使得PCB厂商第三季营运成长动能受限。目前终端需求，包括PC、LCD/LEDTV、网通仍未见明显旺季拉货需求，仅平板计算机及智能型手机需求较为持稳，预期PCB产业整体季营收仅小幅成长5~10%，其中软板厂单季营收可望有15~20%以上的成长幅度，单季营运表现仍较硬板厂佳。

由于中上游材料厂8月营收平淡，9月铜箔及铜箔基板价格有下滑可能。观察8月玻纤纱、布厂单月营收下滑10~15%，铜箔基板厂单月营收则呈下滑或小幅成长，预估9月中上游材料厂仅较8月呈小幅回升，且在国际铜价走弱下，铜箔及铜箔基板产品价格9月亦有呈小幅下滑的可能性，因此，整体PCB中上游材料厂单季营收仅季成长5~10%，第四季在进入传统淡季下，单季营收将较第三季呈下滑趋势。

观察PCB硬板仍以HDI板需求较持稳，预估整体第三季营收仅小幅成长5~10%。硬板厂8月营收以手机板表现较佳，其余光电板及NB板则未有明显起色，呈持平左右或小幅成长，由于整体终端需求包含PC/NB、Monitor、TV等旺季不旺的态势确定，因此业绩成长幅度受到压抑。

不过，受惠于智能型手机及平板计算机热销所带动，加上软板专单效应持续发酵，台郡及嘉联益单月营收皆创单月营收历史新高，预估软板厂9月单月营收可望较8月持续向上成长，且软板厂单季营运表现仍将优于硬板厂，季营收可望成长约15~20%。

法人表示，日震影响厂商采购布局，由于3月日震，厂商4、5月建立库存，日商5月复工，厂商6月底调整库存，7、8月美欧债务第三季厂商下单保守；且第三季受到景气影响及库存调整，让整体PCB厂商业绩成长幅度低于原本预估。