中芯国际业绩说明会上谈“缺芯” 提前透底三季度业绩

8月6日上午，受到二季度业绩超预期因素影响，中芯国际A股10.12%涨幅开盘。不过，随后一路走低。

近期中芯国际表现较为显眼，股价从7月26日至8月5日累计上涨27.4%。其中，7月26日和27日连续两日上涨超10%，27日盘中一度触及20%涨停。

业内投资人士认为，在本轮半导体景气周期中，晶圆制造厂商和设备公司明显受益、业绩确定性较强，部分资金或提前介入引发个股躁动。

中芯国际8月5日晚间披露的二季度财报显示，公司实现营收13.44亿美元，环比增长21.8%，同比增长43.2%。利润7.08亿美元，环比增长510.8%，同比增长463.6%。二季度毛利率为30.1%，环比提升7.4个百分点，同比提升3.6个百分点。相对市场预期和公司业绩指引，中芯国际二季度利润及毛利率表现非常靓丽。

公司首席财务官高永刚在6日举行的业绩交流会上表示，二季度营收增长较快主要是出货增加、产品组合优化和价格调整三大因素驱动。公司利润包含处置中芯长电股权收益2.31亿美元。

中芯国际联合首席执行官赵海军认为，疫情反复和宅经济带来的巨大市场需求是公司业绩高增的主要来源。不仅含原有存量市场需求，还有各类产品升级和行业形态发生转移带来的增量市场。

据赵海军介绍，中芯国际二季度在成熟制程上稳扎稳打，在产能有限的情况下，优先满足战略客户、高价位高毛利产品和核心客户的急切需求；先进制程方面，产品平台开发继续推进，客户拓展和产品多元化储备效应逐步显现。

中芯国际的毛利率今年以来提升显著，二季度毛利率达30.1%。而在一季度财报中，公司预期21年毛利率目标为10%~20%。

赵海军表示，公司二季度毛利率的提升主要来自产能提升、产品结构调整和涨价。其中，涨价因素影响约为9%。

关于晶圆涨价的持续性，赵海军认为目前半导体厂商产能扩建、市场交货等都比较缓慢，供不应求状态至少持续至2022年上半年。且由于疫情和国际不确定性等因素仍然存在，预计三季度和四季度价格仍可能继续往上走。推动未来价格成长或者稳定的因素，主要来自公司在细分市场的产品竞争力。

生产方面，中芯国际二季度付运晶圆175万片（约当8英寸），环比增长12%，同比增长21.6%。产能利用率100.4%，环比提升1.7个百分点。二季度晶圆月产能增加2万至56.2万片，主要是200mm晶圆厂产能扩充所致。公司方面预计，下半年产能仍将逐季提升，全年新增8寸4.5万片、12寸1万片。其中，新增8寸晶圆出货预计四季度实现，新增12寸1万片最早在12月出货。

从技术节点分布来看，二季度FinFET/28nm收入占比14.5%，环比提升8.6个百分点，同比提升5.4个百分点。40/45nm和55/65nm分别占比14.9%、29.9%。

赵海军表示，今年上半年各个细分市场需求成长较快，中芯国际在成熟制程上主要着力射频和MCU（40nm）、高压驱动和ISP（40~55nm）等。FinFET工艺已经达产，每月1.5万片。

公司业绩指引显示，预期三季度销售收入环比增长2%~4%，毛利率为32%~34%。在外部环境相对稳定地前提下，预计21年销售收入增速和毛利率上调至30%左右。因折旧摊薄，预计今年先进制程对公司整体毛利率的不利影响将下降至5个百分点左右。

“由于受到产能和利用率提升、客户提拉出货和涨价等因素影响，公司二季度营收增长较快。但相关因素难以持续，尤其是客户提拉出货情况，三季度销售难持续大幅增长。”赵海军解释说。