LED驱动电源企业崧盛股份创业板IPO成功过会
来源:中国半导体行业协会发布时间:2020-10-27
询问 AI10月23日，据深交所创业板上市委2020年第36次审议会议结果公告，深圳市崧盛电子股份有限公司（简称“崧盛股份”）创业板IPO成功过会。
创业板上市委表示：1.请发行人代表说明：（1）申报材料披露的外协加工供应商精准微的实控人为敖志华的依据；（2）精准微用于外协3服务的设备为敖志华个人财产的原因与合理性；（3）发行人聘请敖志华为SMT技术顾问所履行的法定程序、聘任期限、报酬与主要服务内容；（4）发行人未将敖志华任法定代表人、执行董事和总经理的深圳市国华达电子有限公司列为关联法人的原因与合理性；（5）将敖志华、宋之坤纳入员工持股平台，间接持有发行人股份的原因、合规性与合理性。请保荐人代表发表明确意见。2.报告期各期，发行人产品直接与间接出口美国市场占比较高且持续增长，请发行人代表说明中美贸易摩擦对发行人持续经营能力的影响及应对措施。请保荐人代表发表明确意见。3.请发行人代表说明报告期内营业收入增长速度远高于同行业可比公司，以及2019年毛利率上升较高的原因与合理性。
据了解，崧盛股份是一家专注于中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，是目前国内中、大功率LED驱动电源产品的主要供应商之一。公司产品主要供应下游LED照明生产厂商用于制造中、大功率LED照明产品，终端产品主要应用于城市路桥、高速公路、隧道、机场等大型户外LED照明设施，以及工业厂房、仓库等LED工业照明设施，同时正向植物照明等新兴应用领域拓展。
近年来，崧盛股份业务保持快速发展趋势，2017-2019年，公司分别实现了22809.20万元、43882.41万元和56770.85万元的营业收入，实现归属于母公司所有者的净利润分别为2279.70万元、5006.30万元和8338.95万元。
崧盛股份表示，2018年营业收入大幅度增长主要是工业LED驱动电源领域的市场需求份额提高较快。而2019年在中美贸易战使下游受到一定不利影响，工业LED驱动电源领域的市场需求相对明显放缓，不过，公司户外LED驱动电源领域仍实现较快增长。
细分产品来看，其中、大功率LED驱动电源产品的销售收入合计占公司营业收入的98.68%、98.93%和99.24%，是公司营业收入的最主要构成部分。然而这两类产品平均单价却持续下降。2018年、2019年大功率产品平均单价分别为119.46元/只、116.20元/只，同比下降1.23%、2.73%。中功率LED驱动电源产品平均单价分别为57.02元/只、56.84元/只，同比下降0.23%、0.32%。
除了主要产品售价持续下降外，崧盛股份的下游客户受中美贸易摩擦影响，购入公司产品的需求下降。据了解，崧盛股份下游客户的终端LED照明产品有较大部分用于出口，并且以出口欧美发达国家和地区为主；因此，该公司经营业绩受国际贸易摩擦的影响较大，加之今年愈发严峻的中美贸易形式和海外疫情，LED照明需求端受到重创也对崧盛股份相关业务产生较大冲击。
另外，与同行上市公司毛利率相比，崧盛股份毛利率较低。公司业务与英飞特（2018年9.65亿元营业收入中8.56亿元为LED驱动电源业务收入，中、大功率LED驱动电源业务收入合计占比87.25%）的可比性较高，与茂硕电源（主要为消费电子电源）的可比性较低。
崧盛股份称，报告期内，其营业收入的毛利率总体低于英飞特，主要系产品的市场定位、销售模式与产品结构的不同所致。同时公司尚处于快速发展阶段，营销策略仍以拓展市场份额为主，主要针对市场进行差异化服务，毛利率水平总体稍低一些。
客户方面，其前五大客户销售合计占比分别为22.42%、32.71%、35.38%和36.33%，不存在向单个客户的销售比例超过营收50%或严重依赖少数客户的情形。
创业板上市委表示：1.请发行人代表说明：（1）申报材料披露的外协加工供应商精准微的实控人为敖志华的依据；（2）精准微用于外协3服务的设备为敖志华个人财产的原因与合理性；（3）发行人聘请敖志华为SMT技术顾问所履行的法定程序、聘任期限、报酬与主要服务内容；（4）发行人未将敖志华任法定代表人、执行董事和总经理的深圳市国华达电子有限公司列为关联法人的原因与合理性；（5）将敖志华、宋之坤纳入员工持股平台，间接持有发行人股份的原因、合规性与合理性。请保荐人代表发表明确意见。2.报告期各期，发行人产品直接与间接出口美国市场占比较高且持续增长，请发行人代表说明中美贸易摩擦对发行人持续经营能力的影响及应对措施。请保荐人代表发表明确意见。3.请发行人代表说明报告期内营业收入增长速度远高于同行业可比公司，以及2019年毛利率上升较高的原因与合理性。
据了解，崧盛股份是一家专注于中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，是目前国内中、大功率LED驱动电源产品的主要供应商之一。公司产品主要供应下游LED照明生产厂商用于制造中、大功率LED照明产品，终端产品主要应用于城市路桥、高速公路、隧道、机场等大型户外LED照明设施，以及工业厂房、仓库等LED工业照明设施，同时正向植物照明等新兴应用领域拓展。
近年来，崧盛股份业务保持快速发展趋势，2017-2019年，公司分别实现了22809.20万元、43882.41万元和56770.85万元的营业收入，实现归属于母公司所有者的净利润分别为2279.70万元、5006.30万元和8338.95万元。
崧盛股份表示，2018年营业收入大幅度增长主要是工业LED驱动电源领域的市场需求份额提高较快。而2019年在中美贸易战使下游受到一定不利影响，工业LED驱动电源领域的市场需求相对明显放缓，不过，公司户外LED驱动电源领域仍实现较快增长。
细分产品来看，其中、大功率LED驱动电源产品的销售收入合计占公司营业收入的98.68%、98.93%和99.24%，是公司营业收入的最主要构成部分。然而这两类产品平均单价却持续下降。2018年、2019年大功率产品平均单价分别为119.46元/只、116.20元/只，同比下降1.23%、2.73%。中功率LED驱动电源产品平均单价分别为57.02元/只、56.84元/只，同比下降0.23%、0.32%。
除了主要产品售价持续下降外，崧盛股份的下游客户受中美贸易摩擦影响，购入公司产品的需求下降。据了解，崧盛股份下游客户的终端LED照明产品有较大部分用于出口，并且以出口欧美发达国家和地区为主；因此，该公司经营业绩受国际贸易摩擦的影响较大，加之今年愈发严峻的中美贸易形式和海外疫情，LED照明需求端受到重创也对崧盛股份相关业务产生较大冲击。
另外，与同行上市公司毛利率相比，崧盛股份毛利率较低。公司业务与英飞特（2018年9.65亿元营业收入中8.56亿元为LED驱动电源业务收入，中、大功率LED驱动电源业务收入合计占比87.25%）的可比性较高，与茂硕电源（主要为消费电子电源）的可比性较低。
崧盛股份称，报告期内，其营业收入的毛利率总体低于英飞特，主要系产品的市场定位、销售模式与产品结构的不同所致。同时公司尚处于快速发展阶段，营销策略仍以拓展市场份额为主，主要针对市场进行差异化服务，毛利率水平总体稍低一些。
客户方面，其前五大客户销售合计占比分别为22.42%、32.71%、35.38%和36.33%，不存在向单个客户的销售比例超过营收50%或严重依赖少数客户的情形。
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