未来两年国内半导体企业将发力产业整合

岁尾时点上，随着中央经济工作会议以及中央城市工作会议的召开，市场对相关受益标的势必产生新的预期。在可关注的行业上，我们认为国家意志仍会催升与之相关的大风口，之前已有表现的芯片行业应仍有表现机会。

“芯片”是集成电路的俗称，被喻为“工业粮食”，是所有整机设备的“心脏”，目前普遍应用于计算机、消费类电子、网络通信、汽车电子等几大领域，随着互联网的大规模利用，芯片已然成为国际经济发展和国家安全的命脉所在，重要性不言而喻。但是，目前我国大部分芯片，尤其是高端芯片需要从发达的欧美国家大量进口。资料显示，全球半导体市场规模达3200亿美元，54%的芯片都出口到中国，而国产芯片的市场份额仅占10%;全球77%的手机是中国制造，但手机芯片国产化率仅3%。芯片产业长期被国外厂商控制，每年进口消耗2000多亿美元外汇，超过石油和大宗商品成为第一大进口商品。一个长期无“芯”的国家只能被动地选择全球产业链下层位置，由于芯片生产、设计能力不足导致国内芯片设备普遍长着颗“外国芯”。未来中国公司如果不建立自己的产业核心技术体系，失去的不仅仅是经济利益，产业安全也将没有保障。国外芯片制造厂商极有可能通过在芯片面板程序植入木马来窃取机密数据以及公共信息，进而威胁国家安全，而受制于人的技术设备直接制约了我国信息产业的发展。

解决不掉芯片进口替代就谈不上经济转型和高端制造，泛互联网、北斗导航、机器人、智能机械、智慧城市及中国庞大的数据中心、服务器、PC 市场，众多的行业都不离开芯片的支撑。自主芯片的开发升机必定会成为国家核心战略产业，已经并继续得到国家政策、资金的战略扶持。作为之前由国外公司垄断的产业被国产芯片所替代是势在必行，成熟之后市场前景更是广阔。

作为该行业的龙头集团，紫光集团近期连续大手笔收购出击震惊全球半导体产业;长电科技收购全球第四大的封测厂星科金朋后已成为全球前三;通富微电和华天科技的封测产能规模、先进技术布局也已在全球有一定影响力;紫光在封测产业的布局，最终还是为了做大上游的设计与制造产业的蛋糕，所以中长期还是对国内封测企业有利。未来两年国内半导体企业的投资价值在于产业整合，因此可积极看好有平台价值的企业。

但这里面需要重点强调的是，尽管该题材内的优质标的从未来行业和商业利用角度看非常值得期待，但目前还仅停留在行业大规模投入阶段。而身处A股题材炒作成风，游资兴风作浪的大环境下，如若行业投入——见效比出现超预期的突破性进展，进而转化为现实状态下的公司业绩提升作为支撑的话，那么市场的炒作会变成更高的大级别题材行情，这可以参照前期新能源汽车题材的炒作，其大级别的炒作是分为较为经典的五浪过程，这其中主升是分三浪，回调则分为两浪，具体声浪和调整浪上时间点的把握仍需要根据盘面具体行情进行分析判断，因此大节奏的把握是最关键的，但“政策点炮，市场热捧”的脉络还是很清晰的。