中国半导体产业反思：不差钱与资源错配

中兴摔的一跤让整个中国的半导体产业都感到了一丝疼痛，但更重要的是，疼痛过后愿意正视这道“伤疤”。

在过去几年，中国集成电路产业在政策以及资本的带动下变得异常活跃。2014年9月至今，国家集成电路产业投资基金总规模1387.2亿元，企业、地方产业基金规模累计超过5000亿元的佳绩，以半导体为核心的中国电子产业正步入大发展的战略变革期。

随之而来的是投资标身价的水涨船高。一位半导体行业投资人此前对第一财经记者表示，有一个不错的并购对象，对方一见面就说，你们中国的基金已经来了七八家了，意思是投资人来得已经很晚了。最后看看标的价格，已经被哄抬到好几倍。

“中国半导体看似站在风口了，飞得起来吗？企业依靠自身实力的研发投入、规模化投入严重不足，而在科技资源有限的情况下，业内仍然以传统手段、方式(基金、科研项目)支持芯片产业，缺乏结构性突破，资源统筹能力弱。”在近日厦门举行的一场“集微半导体峰会”上，厦门半导体投资集团有限公司董事、总经理王汇联在演讲中表示，看似不差钱的中国半导体产业，存在结构性资源错配、支撑企业发展的研发资源缺失。

参会的十多家上市公司的负责人也谈到了当前半导体产业存在的问题和挑战，指出“一哄而上”不利于半导体产业发展。

“热钱无法解决产业根本问题，人才挖角不利于产业长远发展。”紫光集团联席总裁刁石京强调，今年以来大家都在谈集成电路的战略需求、进口替代，这是产业结构调整和产业转移的必然现象。中国半导体产业作为后发者，想要完全自主是不可能的，需要借鉴行业先进，再探讨下一步的创新之路。在集成电路产业受到空前关注，大量热钱、投资涌入的当下，更要静下心来踏实发展，吹牛太多最后都是要还的。

短期创新过多

伴随着5G、AI等多方面的竞争，国际市场之间在高科技领域的竞争与抑制的态势越发显性化。

“今年以来，中兴事件敲响了警钟，为全社会科普了集成电路、核心技术差距，核心是我们的创新机制、文化的巨大差异。”王汇联对记者表示，看似热闹不差钱的中国集成电路产业、企业依靠自身实力的研发投入、规模化投入严重不足。

王汇联认为，这和过去的历史环境有关。我国电子信息制造业中，多以模仿发展，跟随壮大的路线，包括半导体在内，多年来这样的路径没有得到明显的改善。而观察欧美的半导体产业，基于200多年的工业化基础，已经构建起较为完善的半导体创新体系、全球化的产业体系、完善的知识产权保护体系等。

由于半导体行业周期较长，半导体公司在发展过程中存在着诸多不确定性因素。汇顶科技董事长张帆对记者表示：“目前做一个芯片从提出概念到获得收益，最顺利也要五六年时间。在这几年的时间里你有技术的不确定性，有客户需求、市场的不确定性。”

因为这些不确定性的存在，不少企业选择进行较为肤浅的短期创新，放弃了深入的基础研究。瑞芯微董事长励民评价中国半导体产业时说道：“半导体业内没有一家敢说自己真正做得比较深的。我调查过电阻电路产业，调查结果显示，所有的产业，连电阻电路都是低端的。到目前为止，中国半导体业就两个字——‘规模’。”

短期创新的捷径必将带来一系列恶性循环。励民解释说：“我们不能鼓励短期创新，不然会有越来越多企业打价格战。如果人才不被集中，知识产权不受保护，我们就无法获得优质IP，这最终将影响半导体行业发展。”

资源错误配置

目前，中国半导体产业发展以北京、上海和江苏为主要区域，厦门、合肥、武汉、杭州、成都、重庆等地也逐渐活跃起来。中国的经济社会发展成为全球最具活力的地区之一，低端向高端的产业转型升级，为集成电路产业发展带来了历史性机遇期。

在国家政策、资本等的鼓励和推动下，各地发展集成电路产业的热情很高，培育和引进集成电路项目在各地方兴未艾。

但这也带来了问题。

芯片产业迅速崛起，资本大军中也多了不少新进者，有的甚至对技术一窍不通。据记者了解，目前半导体行业的投资资金规模已高达4000亿~5000亿。例如AI领域，一个好一点的项目还没有做出产品，A轮估值就已经达到几亿美元了，这在一定程度上推高了半导体行业的投资门槛。

集微网创始人老杳对记者表示：“传统IC（集成电路）企业很多过于低调，这两年随着更多资本的介入，新一代的创业者获得资金的成本会更低，起点也会更高，让整个产业生态发生更大的变化。”

“现在资金很多，但是锦上添花的比雪中送炭的更多。一方面有些资金支持回国创新的技术人员，这些技术人员不懂商业无法妥善经营；另一个方面是有些资金支持从原有公司出来自行创办公司的人，但它们可能没有足够优质的技术和IP（知识产权）。”许多资金都因过度炒作被投放到了不能产生真正效用的地方，甚至被用到了存在恶性问题的地方。”励民说。

而张帆则表示：“在美国如果你没有好的IP是融不到钱的，但中国并非如此。在中国钱特别多，即便是一些持有有问题IP的公司甚至本身还有官司的公司依然能拿到融资。从资金的角度来讲，这种行为可能是寻求快速的回报，但它却会造成无人创新的恶性循环。投资机构需要看到，它们投资真正的价值何在。”

“IP保护很重要”

面对半导体行业技术领域存在的诸多问题，刁石京表示：“对于行业未来的发展，我的建议是：一是要扎扎实实积累，它的试错成本很高，一定要打好基础；二是尊重知识产权，开展广泛的国际合作，与国际成熟的企业开展交叉授权；三是要注重在基础性的芯片层面实现突破。国内想弯道超车，应抓住下一个机遇，但基础仍是做好基础研发，要不永远会跟着别人走。”

对于知识产权方面的重要性，励民做出了进一步的解释：“即便我们给出的工资很高，但知识产权不能保护，人家就不愿意来。中美贸易摩擦很大的焦点就是知识产权保护的问题。政府机关都有各个办公室，但是没有做好这方面的工作。”

芯原股份董事长戴伟民则在会议上表示，中国半导体投资存在的问题，一是投资风险高，投资周期长且回报率低，资本方不愿意冒此风险；二是知识产权保护不力，公司花费精力培养的人才，可能带走核心技术去创立新公司，反过来跟自己打价格战，国家对知识产权方面的保护仍有缺失。

“IP保护很重要，否则没有办法继续投入IP，没有IP，意味着我们的人力成本没有优势，所以希望国家重视IP，美国、日本都是这样过来的，以前没有IP无法保护，但现在有了IP以后就要努力保护。”戴伟民说。

在IP保护方面，张帆表示，中国某些公司有“不干净”的IP甚至还有官司缠身，却还能拿到融资，这是一个很奇葩的现象。投资方寻求的永远是最快速的回报，上述乱象可能会导致今后没有人去创新，因此，尊重知识产权是非常重要的，投资机构在选择投资对象时必须要看清真正的投资价值是什么。

励民也坦言，当前中国半导体产业发展面临几大问题：缺少人才、资金过热且知识产权保护不足。首先是人才，这个产业没有人才成不了事，中国大陆在高端人才培养方面跟欧美日韩及中国台湾的差距不小；其次，虽然国内针对半导体产业的资金储备充裕，但锦上添花的多，雪中送炭的少，资本扎堆某一两个热门领域的隐患不小。他强调说，行业发展最怕“人来疯”，一疯就集体打鸡血，这从本质上不利于本土半导体产业的发展。